Indicatieve koersen 08:58
EURUSD | 1,0793 | 1,0811 | GBPUSD | 1,2607 | 1,2621 | USDSGD | 1,3476 | 1,3525 |
EURGBP | 0,8555 | 0,8569 | USDCHF | 0,9044 | 0,9060 | USDHKD | 7,8155 | 7,8432 |
EURCHF | 0,9773 | 0,9790 | USDJPY | 151,3264 | 151,4929 | EURHUF | 394,1555 | 395,7369 |
EURJPY | 163,41 | 163,68 | EURRUB | 99,3277 | 99,4362 | EURMXN | 17,8701 | 17,9778 |
EURCAD | 1,4670 | 1,4695 | EURHKD | 8,4445 | 8,4725 | USDCAD | 1,4665 | 1,3627 |
EURAUD | 1,6594 | 1,6616 | EURZAR | 20,3647 | 20,5523 | AUDUSD | 0,6498 | 0,6522 |
EURNZD | 1,8052 | 1,8084 | EURCZK | 25,2034 | 25,4114 | NZDUSD | 0,5971 | 0,5993 |
EURDKK | 7,4564 | 7,4586 | EURPLN | 4,2979 | 4,3323 | USDCNY | 7,2484 | 7,2749 |
EURSEK | 11,5040 | 11,5100 | EURINR | 89,5389 | 90,3742 | EURCNY | 7,8306 | 7,8590 |
EURNOK | 11,6790 | 11,6850 | EURTHB | 39,2229 | 39,5494 | EURRON | 4,9670 | 4,9849 |
1M EURIBOR | 3,835 | 3M LIBOR USD | 5,56352 | Gold USD/Ounce | 2193,63 | |||
3M EURIBOR | 3,908 | 6M LIBOR USD | 5,65230 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 85,68 | |||
IRS € 10Y | 2,556 | 2,649 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 743,97 | ||
OLO 10Y | 2,892 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 759,26 |
Leden van de raad van bestuur van de Bank of Japan (BoJ) bespraken de noodzaak om voorzichtig te blijven na de monetaire beleidsvergadering van vorige week, waarin de bank haar ultrasoepele monetaire programma beëindigde. Ter herinnering: de Japanse centrale bank heeft onlangs voor het eerst sinds 2007 de rente verhoogd, waardoor de Japanse referentierente van -0,10% naar 0,10% is gestegen. Tegen alle verwachtingen in verliest de yen terrein ten opzichte van zijn collega's.
Als de Japanse gouverneurs van mening zijn dat de Japanse economie zich niet in een staat bevindt waarin snelle verhogingen van de belangrijkste rentetarieven noodzakelijk zijn, komt dat waarschijnlijk omdat de consumptie van de huishoudens halfstok hangt. En het is deze (te) langzame aanpak die de valutamarkt op deze manier lijkt te beïnvloeden. Deze houding zou dus op de yen kunnen blijven wegen.
Regeringsfunctionarissen voerden de waarschuwingen tegen speculatieve valutahandel op nadat de yen gisteren tot het laagste punt in 34 jaar was gedaald. De drempel van 150 USDJPY, die vorig jaar directe interventie op de markten veroorzaakte, is doorbroken aangezien het paar momenteel boven 151,30 handelt. De beweging is vergelijkbaar met onze Europese eenheidsmunt die steeds meer afstand neemt van de Japanse munt en vanochtend meer dan 163 EURJPY bedraagt.
In een toespraak in het parlement op woensdag herhaalde de heer Ueda dat de financiële voorwaarden waarschijnlijk accommoderend zullen blijven gezien de inflatievooruitzichten van de BoJ. Een factor die het beeld voor de BoJ zou kunnen beïnvloeden, is de zwakte van haar munt. Bij gebrek aan een agressievere verhoging van de belangrijkste rentetarieven, lijken de overtuigende opties om de munt te ondersteunen op te drogen. Directe interventies op de valutamarkten zijn immers kostbaar en de gevolgen ervan zijn niet altijd duurzaam.
Fijne werkdag
Fiorenzo Mele
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0839 1.0900
- Support: 1.0811 1.0802
- Resistance: 151.97 152.00
- Support: 151.00 150.62
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8587 0.8598
- Support: 0.8565 0.8559
Economische cijfers
- US: GDP Final - Q4 - (13u30)
- US: Core PCE Prices final - Q4 - (13u30)
- US: Initial Jobless Clm - 23 Mar, w/e - (13u30)
BNP Paribas end-period Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,12 | 1,14 | 1,15 | 1,16 | 1,17 | 1,18 | 1,18 |
USDJPY | 141 | 138 | 135 | 133 | 132 | 131 | 130 |
USDCHF | 0,88 | 0,88 | 0,87 | 0,86 | 0,85 | 0,85 | 0,85 |
GBPUSD | 1,33 | 1,37 | 1,39 | 1,4 | 1,41 | 1,42 | 1,42 |
EURJPY | 158 | 157 | 155 | 154 | 154 | 155 | 153 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,99 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
EURSEK | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,2 | 11,1 | 11,1 | 11,1 |
EURNOK | 11,6 | 11,5 | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,1 | 11,1 |
EURAUD | 1,67 | 1,65 | 1,64 | 1,66 | 1,67 | 1,69 | 1,69 |
EURNZD | 1,81 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,82 |
EURCAD | 1,51 | 1,54 | 1,55 | 1,57 | 1,58 | 1,59 | 1,59 |
EURCZK | 25,4 | 25,7 | 26 | 26 | 26 | 26 | 26 |
EURHUF | 390 | 395 | 400 | 405 | 410 | 415 | 420 |
EURRON | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 |
EURPLN | 4,3 | 4,25 | 4,25 | 4,3 | 4,3 | 4,3 | 4,3 |
EURCNH | 7,865 | 7,81 | 7,81 | 7,8255 | 7,84 | 7,91 | 7,98 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
27.03.2024
27/03 - De weddenschappen op de centrale banken zijn geopend
Indicatieve koersen 08:32
EURUSD | 1,0816 | 1,0834 | GBPUSD | 1,2618 | 1,2631 | USDSGD | 1,3462 | 1,3510 |
EURGBP | 0,8566 | 0,8579 | USDCHF | 0,9041 | 0,9053 | USDHKD | 7,8154 | 7,8430 |
EURCHF | 0,9788 | 0,9805 | USDJPY | 151,5513 | 151,7179 | EURHUF | 394,6050 | 396,9900 |
EURJPY | 163,95 | 164,21 | EURRUB | 100,2107 | 100,3200 | EURMXN | 18,0090 | 18,0921 |
EURCAD | 1,4703 | 1,4725 | EURHKD | 8,4621 | 8,4902 | USDCAD | 1,4698 | 1,3628 |
EURAUD | 1,6565 | 1,6595 | EURZAR | 20,3955 | 20,5843 | AUDUSD | 0,6523 | 0,6547 |
EURNZD | 1,8016 | 1,8039 | EURCZK | 25,1805 | 25,3923 | NZDUSD | 0,5998 | 0,6021 |
EURDKK | 7,4581 | 7,4604 | EURPLN | 4,2855 | 4,3203 | USDCNY | 7,2484 | 7,2743 |
EURSEK | 11,4640 | 11,4710 | EURINR | 89,6772 | 90,5135 | EURCNY | 7,8449 | 7,8759 |
EURNOK | 11,6560 | 11,6620 | EURTHB | 39,2293 | 39,5431 | EURRON | 4,9653 | 4,9833 |
1M EURIBOR | 3,830 | 3M LIBOR USD | 5,57103 | Gold USD/Ounce | 2179,37 | |||
3M EURIBOR | 3,902 | 6M LIBOR USD | 5,65339 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 84,77 | |||
IRS € 10Y | 2,567 | 2,659 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 737,54 | ||
OLO 10Y | 2,897 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 751,18 |
Nu de Zwitserse Nationale Bank afgelopen donderdag het startschot heeft gegeven, speculeren beleggers over de timing van aanstaande renteverlagingen in de andere ontwikkelde landen.
Vanochtend heeft de Riksbank zich uitgesproken over haar monetair beleid. De Zweedse centrale bank handhaafde haar belangrijkste rentetarief op 4%, maar zou al tijdens haar volgende vergadering op 7 mei een koerswijziging kunnen laten zien.
Zo niet, dan zou het kunnen dat de volgende centrale bank die het beleid versoepelt de Bank of England (BoE) op 9 mei zal zijn. Volgens Bloomberg is de waarschijnlijkheid van een verlaging van de Britse rente echter gestegen tot bijna 20%... bijna dezelfde drempel als die van de Europese Centrale Bank (ECB), die op 11 april bijeenkomt.
Dit is een complete verandering van perspectief, want in januari zetten de markten al in op interventies van de ECB en de Federal Reserve vanaf april, terwijl een renteverlaging door de BoE pas in de tweede helft van het jaar werd verwacht gezien de aanhoudende inflatie in het Verenigd Koninkrijk. Deze ommekeer lijkt voort te komen uit de verklaringen van de gouverneur van de BoE dat het Verenigd Koninkrijk op weg was naar een overwinning op de inflatie en dat de centrale bank op een gegeven moment een tijd op voorhand zou moeten handelen, gezien de noodzaak om te anticiperen op economische ontwikkelingen.
Hoewel de ECB volgens de kalender eerder zal beslissen dan de BoE, en de kansen op een renteverlaging bijna gelijk zijn, had Christine Lagarde aangekondigd dat de economische gegevens nauwlettend zullen worden gevolgd en dat de leden van de ECB in april dus meer, en in juni veel meer, zullen weten.
Vandaag zouden de markten een pauze moeten inlassen in afwachting van de inflatiepublicaties op vrijdag in verschillende landen van de eurozone en de befaamde Amerikaanse PCE. Het wordt de belangrijkste dag van de week, de dag waar iedereen op wacht. De markten zullen op zoek gaan naar indicaties voor de monetaire beleidsplannen van de Fed, terwijl de meerderheid een renteverlaging in juni verwacht.
Tenslotte bereikte de yen in Japan het laagste niveau ten opzichte van de dollar sinds 1990, waardoor de speculatie over een mogelijke interventie door de Japanse regering toenam. De Japanse munt daalde vannacht tot 151,97 yen ten opzichte van de dollar, het laagste niveau in bijna 34 jaar, en overtrof daarmee het vorige record van 151,95 yen ten opzichte van de dollar van oktober 2022. De schommelingen van de yen zijn meer uitgesproken geworden sinds de Bank of Japan (BoJ) vorige week het einde aankondigde van haar negatieve rentebeleid dat sinds 2016 van kracht was. Dat begin van een normalisatie van het monetair beleid is er echter niet in geslaagd om de Japanse munt te doen stijgen, aangezien de aankondigingen van de BoJ, die beloofd heeft een soepel monetair beleid te zullen voortzetten, grotendeels door de markten werden verwacht en door sommige beleggers als te timide werden beschouwd.
Fijne werkdag,
Etienne Cornet
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0867 1.0900
- Support: 1.0809 1.0802
- Resistance: 151.86 151.94
- Support: 151.06 151.00
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8587 0.8599
- Support: 0.8567 0.8559
Economische cijfers
- EZ: Business Climate, Economic Sentiment & Consumer Confidence Final - Mar (~11:00)
BNP Paribas end-period Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,12 | 1,14 | 1,15 | 1,16 | 1,17 | 1,18 | 1,18 |
USDJPY | 141 | 138 | 135 | 133 | 132 | 131 | 130 |
USDCHF | 0,88 | 0,88 | 0,87 | 0,86 | 0,85 | 0,85 | 0,85 |
GBPUSD | 1,33 | 1,37 | 1,39 | 1,4 | 1,41 | 1,42 | 1,42 |
EURJPY | 158 | 157 | 155 | 154 | 154 | 155 | 153 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,99 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
EURSEK | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,2 | 11,1 | 11,1 | 11,1 |
EURNOK | 11,6 | 11,5 | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,1 | 11,1 |
EURAUD | 1,67 | 1,65 | 1,64 | 1,66 | 1,67 | 1,69 | 1,69 |
EURNZD | 1,81 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,82 |
EURCAD | 1,51 | 1,54 | 1,55 | 1,57 | 1,58 | 1,59 | 1,59 |
EURCZK | 25,4 | 25,7 | 26 | 26 | 26 | 26 | 26 |
EURHUF | 390 | 395 | 400 | 405 | 410 | 415 | 420 |
EURRON | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 |
EURPLN | 4,3 | 4,25 | 4,25 | 4,3 | 4,3 | 4,3 | 4,3 |
EURCNH | 7,865 | 7,81 | 7,81 | 7,8255 | 7,84 | 7,91 | 7,98 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:29
EURUSD | 1,0838 | 1,0856 | GBPUSD | 1,2642 | 1,2656 | USDSGD | 1,3426 | 1,3475 |
EURGBP | 0,8566 | 0,8580 | USDCHF | 0,8994 | 0,9005 | USDHKD | 7,8152 | 7,8428 |
EURCHF | 0,9755 | 0,9773 | USDJPY | 151,1765 | 151,3378 | EURHUF | 396,0536 | 397,9925 |
EURJPY | 163,98 | 164,25 | EURRUB | 100,5507 | 100,6604 | EURMXN | 18,0529 | 18,1723 |
EURCAD | 1,4716 | 1,4739 | EURHKD | 8,4791 | 8,5073 | USDCAD | 1,4711 | 1,3612 |
EURAUD | 1,6566 | 1,6589 | EURZAR | 20,3557 | 20,5342 | AUDUSD | 0,6536 | 0,6560 |
EURNZD | 1,8021 | 1,8044 | EURCZK | 25,1496 | 25,3572 | NZDUSD | 0,6009 | 0,6031 |
EURDKK | 7,4574 | 7,4598 | EURPLN | 4,2830 | 4,3173 | USDCNY | 7,2377 | 7,2650 |
EURSEK | 11,4510 | 11,4580 | EURINR | 89,8641 | 90,7019 | EURCNY | 7,8498 | 7,8811 |
EURNOK | 11,6130 | 11,6170 | EURTHB | 39,2352 | 39,5619 | EURRON | 4,9654 | 4,9836 |
1M EURIBOR | 3,842 | 3M LIBOR USD | 5,56916 | Gold USD/Ounce | 2170,95 | |||
3M EURIBOR | 3,886 | 6M LIBOR USD | 5,64986 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 85,94 | |||
IRS € 10Y | 2,610 | 2,672 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 752,42 | ||
OLO 10Y | 2,92 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 772,26 |
De financiële markten zijn vrij rustig aan deze laatste, kortere, week voor Pasen begonnen. Gisteren waren er geen noemenswaardige economische cijfers en ook vandaag en de komende dagen oogt de agenda relatief licht. Tot Goede Vrijdag dan toch…
Wat een contrast met vorige week! Toen kregen we een hele reeks van rentebesluiten van centrale banken te verwerken zoals de historische renteverhoging door de Bank of Japan en bijgevolg het einde van het Japanse negatieve rentebeleid, een vrij milde Federal Reserve (Fed) die via de 'dot plots' opnieuw drie renteverlagingen voor 2024 in het vooruitzicht stelde, de verrassende renteverlaging door de Zwitserse Nationale Bank, met alle gevolgen van dien voor de Zwitserse frank, en tenslotte nog de duifachtige rentepauze van de Bank of England, waar de laatste twee haviken deze keer neutraal bleken te zijn.
Daarbovenop werden er vorige week nog wereldwijde PMI’s gepubliceerd, waarbij vooral de zwakke prestatie van de industrie in de eurozone in het oog sprong. De euro, die na de duifachtige rentepauze van de Fed op woensdag even vleugels kreeg, moest nadien in de vroege lente toch weer terrein prijsgeven tegenover de Amerikaanse dollar. De greenback profiteerde ook van de verrassend vroege renteverlaging van de Zwitserse Nationale Bank en kon mede daardoor bij uitbreiding weer versterken ten opzichte van alle belangrijke Europese munten.
Vrijdag krijgen de financiële markten, nota bene tijdens een sluitingsdag van de meeste beurzen en dus al in het verlengde paasweekend, de belangrijkste cijfers van de week te verwerken. Vrijdagmiddag staan, zoals gisteren hier al beschreven, de belangrijke Amerikaanse PCE-inflatiecijfers op het menu, de favoriete inflatiebarometer van de Fed.
In Japan is het vrijdagmorgen echter al uitkijken naar het CPI-inflatiecijfer uit Tokyo, dat een voorlopende indicator is voor het nationale inflatiecijfer later in april. Na de historische Japanse renteverhoging van vorige week, gevolgd door een terugval van de Japanse yen, is de vraag immers wanneer de volgende monetaire verstrakking door de Bank of Japan eraan komt.
Intussen blijkt de grens van 152 USDJPY weer een belangrijke weerstand voor verdere verzwakking van de yen, door mogelijke interventie van de Japanse autoriteiten om de Japanse munt te beschermen.
Fijne werkdag,
Geert Provoost
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0867 1.0900
- Support: 1.0836 1.0802
- Resistance: 151.86 151.94
- Support: 151.06 151.00
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8583 0.8602
- Support: 0.8567 0.8559
Economische cijfers
- US: Durable Goods - Feb (~13:30)
- US: Consumer Confidence (Conference Board) - Mar (~15:00)
BNP Paribas end-period Forecasts
Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | |
EURUSD | 1,12 | 1,14 | 1,15 | 1,16 | 1,17 | 1,18 | 1,18 |
USDJPY | 141 | 138 | 135 | 133 | 132 | 131 | 130 |
USDCHF | 0,88 | 0,88 | 0,87 | 0,86 | 0,85 | 0,85 | 0,85 |
GBPUSD | 1,33 | 1,37 | 1,39 | 1,4 | 1,41 | 1,42 | 1,42 |
EURJPY | 158 | 157 | 155 | 154 | 154 | 155 | 153 |
EURGBP | 0,84 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 |
EURCHF | 0,99 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
EURSEK | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,2 | 11,1 | 11,1 | 11,1 |
EURNOK | 11,6 | 11,5 | 11,4 | 11,3 | 11,2 | 11,1 | 11,1 |
EURAUD | 1,67 | 1,65 | 1,64 | 1,66 | 1,67 | 1,69 | 1,69 |
EURNZD | 1,81 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,83 | 1,84 | 1,82 |
EURCAD | 1,51 | 1,54 | 1,55 | 1,57 | 1,58 | 1,59 | 1,59 |
EURCZK | 25,4 | 25,7 | 26 | 26 | 26 | 26 | 26 |
EURHUF | 390 | 395 | 400 | 405 | 410 | 415 | 420 |
EURRON | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 | 4,95 |
EURPLN | 4,3 | 4,25 | 4,25 | 4,3 | 4,3 | 4,3 | 4,3 |
EURCNH | 7,865 | 7,81 | 7,81 | 7,8255 | 7,84 | 7,91 | 7,98 |
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:25
EURUSD | 1,0812 | 1,0829 | GBPUSD | 1,2605 | 1,2618 | USDSGD | 1,3449 | 1,3498 |
EURGBP | 0,8571 | 0,8585 | USDCHF | 0,8973 | 0,8991 | USDHKD | 7,8135 | 7,8411 |
EURCHF | 0,9710 | 0,9726 | USDJPY | 151,2015 | 151,3628 | EURHUF | 396,6530 | 398,1930 |
EURJPY | 163,60 | 163,87 | EURRUB | 100,5502 | 100,6599 | EURMXN | 18,0809 | 18,1854 |
EURCAD | 1,4696 | 1,4719 | EURHKD | 8,4566 | 8,4847 | USDCAD | 1,4691 | 1,3626 |
EURAUD | 1,6564 | 1,6589 | EURZAR | 20,4303 | 20,5994 | AUDUSD | 0,6520 | 0,6544 |
EURNZD | 1,8015 | 1,8041 | EURCZK | 25,2004 | 25,3983 | NZDUSD | 0,5996 | 0,6018 |
EURDKK | 7,4571 | 7,4595 | EURPLN | 4,2875 | 4,3218 | USDCNY | 7,2363 | 7,2628 |
EURSEK | 11,4280 | 11,4340 | EURINR | 89,7806 | 90,6178 | EURCNY | 7,8289 | 7,8605 |
EURNOK | 11,6140 | 11,6200 | EURTHB | 39,1897 | 39,5159 | EURRON | 4,9667 | 4,9844 |
1M EURIBOR | 3,853 | 3M LIBOR USD | 5,57409 | Gold USD/Ounce | 2166,41 | |||
3M EURIBOR | 3,903 | 6M LIBOR USD | 5,65726 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 85,17 | |||
IRS € 10Y | 2,592 | 2,664 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 751,26 | ||
OLO 10Y | 2,911 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 770,22 |
Deze week zal in de VS vooral worden uitgekeken naar de commentaren van verschillende beleidsmakers van de Federal Reserve (Fed), na de aankondiging van donderdag ll. om de Amerikaanse referentierente tussen de 5,25% en 5,5% te houden. Misschien laat Fed-voorzitter Jerome Powell komende vrijdag, tijdens zijn geplande toespraak op Goede Vrijdag, iets meer in zijn kaarten kijken met betrekking tot de volgende beleidsstappen van de Amerikaanse centrale bank.
Deze week staan ook cijfers over het consumentenvertrouwen in de VS op het programma, en op Goede Vrijdag mogen we de belangrijke PCE-inflatie cijfers, eveneens uit de VS, verwachten. De inflatiecijfers van de komende maanden kunnen wel zeer belangrijk zijn voor de toekomstige renteplannen van de Fed. Als de inflatie bijvoorbeeld te hoog blijft voor februari en maart, wordt het voor de Fed lastig om de rentetarieven te verlagen. Sommige economen speculeren zelfs al op het feit dat er nog geen renteverlaging in juni of in juli zal plaatsvinden. Volgens hen is de Amerikaanse economie nog in (te) goede gezondheid en kan de inflatie in de dienstensector, die hardnekkiger blijkt dan gedacht, roet in het eten gooien. Samen met de eventueel uit de hand gelopen loonstijgingen, zou dat voor een remonte van de inflatiecijfers kunnen zorgen. Waarom staan sommige beleidsmakers binnen de Fed zo te springen voor een nakende renteverlaging. Spelen er nog andere aspecten mee? Sommige economen opperen de hoge schulden bij de Amerikaanse overheid als mogelijke verklaring. Hoe lager de rente, hoe lager de toekomstige rentelasten. Misschien niet zo een rare gedachte, met in het achterhoofd het pas goedgekeurde nieuwe pakket aan uitgaven voor maar liefst 1.200 miljard dollar op zaterdag. De handtekening van president Joe Biden zorgt ervoor dat een shutdown officieel wordt afgewend en de Amerikaanse overheid zo tot het einde van het fiscale jaar van geld wordt voorzien.
In de eurozone wordt een rustige week verwacht in termen van economische gegevens, maar beleggers zullen vooral de voorlopige inflatiecijfers van maart voor Spanje, Frankrijk en Italië volgen, alsook het consumentenvertrouwen voor de eurozone. Afgelopen vrijdag zei Joachim Nagel, de voorzitter van de Duitse Bundesbank, dat hij nog voor de zomervakantie een eerste renteverlaging verwacht. Hij voegde er wel onmiddellijk aan toe dat de Europese Centrale Bank (ECB) de rente niet te snel moet verlagen of dat een eerste renteverlaging niet per se automatisch dient te worden gevolgd door een reeks verdere renteverlagingen.
De euro zakte op vrijdag naar 1,08 dollar en bereikte zo het laagste niveau ten opzichte van de dollar sinds 29 februari. De versterking van de dollar ten opzichte van een korf aan valuta is een gevolg van de verandering in het wereldwijde monetaire beleid en benadrukt hiermee de kloof tussen het rentebeleid van de Fed en dat van andere centrale banken (lees de Zwitserse centrale bank). Het EURUSD-muntenpaar noteert op het moment van schrijven aan 1,0820.
De Europese en Amerikaanse beurzen blijven eind deze week, op Goede Vrijdag, gesloten. Eventuele reacties op de financiële markten zullen dus pas maandag zichtbaar zijn.
Fijne werkdag
Christophe De Cock
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0838 1.0800
- Support: 1.0802 1.0791
- Resistance: 151.43 151.86
- Support: 151.06 151.00
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8602 0.8607
- Support: 0.8568 0.8554
Economische cijfers
- US: New Home Sales-Units - Feb (~15:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:26
EURUSD | 1,0805 | 1,0823 | GBPUSD | 1,2577 | 1,2591 | USDSGD | 1,3472 | 1,3521 |
EURGBP | 0,8585 | 0,8598 | USDCHF | 0,8996 | 0,9008 | USDHKD | 7,8098 | 7,8372 |
EURCHF | 0,9729 | 0,9746 | USDJPY | 151,3364 | 151,5079 | EURHUF | 396,1035 | 397,5915 |
EURJPY | 163,66 | 163,93 | EURRUB | 100,1144 | 100,2235 | EURMXN | 18,1189 | 18,2194 |
EURCAD | 1,4664 | 1,4686 | EURHKD | 8,4476 | 8,4755 | USDCAD | 1,4659 | 1,3604 |
EURAUD | 1,6590 | 1,6615 | EURZAR | 20,4234 | 20,6034 | AUDUSD | 0,6506 | 0,6530 |
EURNZD | 1,7994 | 1,8032 | EURCZK | 25,2252 | 25,4274 | NZDUSD | 0,5999 | 0,6021 |
EURDKK | 7,4571 | 7,4594 | EURPLN | 4,2904 | 4,3248 | USDCNY | 7,2622 | 7,2897 |
EURSEK | 11,3790 | 11,3860 | EURINR | 89,6144 | 90,4503 | EURCNY | 7,8525 | 7,8835 |
EURNOK | 11,6030 | 11,6100 | EURTHB | 39,1732 | 39,5015 | EURRON | 4,9676 | 4,9858 |
1M EURIBOR | 3,848 | 3M LIBOR USD | 5,58157 | Gold USD/Ounce | 2165,72 | |||
3M EURIBOR | 3,926 | 6M LIBOR USD | 5,67404 | BrOil $-Fut 2M/barrel | 84,94 | |||
IRS € 10Y | 2,618 | 2,691 | ECB Refinancing Rate | 4,50000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 753,56 | ||
OLO 10Y | 2,922 | Fed Funds US | 5,50000 | ULSD 10 ppm €/T | 771,84 |
Het was de Zwitserse Nationale Bank die gisteren letterlijk en figuurlijk het vuur aan de lont stak toen zij onverwacht haar belangrijkste rentetarief met 25 basispunten verlaagde tot 1,50%. De meerderheid van de analisten had de status quo verwacht. Maar op basis van de constatering dat de inflatie al geruime tijd onder de 2% lag en de overtuiging dat dit de komende jaren zo zou blijven, heeft de Zwitserse centrale bank het uiteindelijk aangedurfd niet te wachten tot de Federal Reserve (Fed) en de Europese Centrale Bank (ECB) de lang door de markten verwachte rentedaling beginnen. De herziening van haar inflatieverwachtingen staat niet voor niets in haar besluit: ze heeft haar inflatieprognoses voor 2024 bijgesteld van 1,9% naar 1,4% en van 1,6% naar 1,2% voor 2025.
De reactie op de Zwitserse frank liet niet lang op zich wachten. De euro won 110 punten ten opzichte van de Zwitserse frank van 0,9675 naar 0,9786 (EURCHF), terwijl de dollar dezelfde appetijt toonde en steeg van 0,8850 naar 0,8975 (USDCHF). Zal de Zwitserse Nationale Bank zich zorgen maken? Zonder enige twijfel niet, aangezien de Zwitserse frank de afgelopen drie jaar in waarde is gestegen ten opzichte van de euro, haar benchmark.
De Bank of England (BoE) van haar kant koos voor de status quo en handhaafde haar belangrijkste rentetarief op 5,25%. Zoals andere centrale banken hebben gezegd, wil de BoE meer zekerheid over de vraag of de inflatiedruk onder controle zal zijn. Hoewel de BoE verwacht dat de inflatie in het tweede kwartaal onder de 2% zal dalen, denken analisten dat ze de rente pas in het derde kwartaal zal verlagen. De maand augustus heeft nu het meeste kans, hoewel sommigen nog steeds denken dat dit in juni zou kunnen gebeuren. In ieder geval is de taal van de BoE ‘duifachtiger’ geworden, wat heeft geleid tot een verzwakking van het pond, net als de Zwitserse frank, maar op een minder heftige manier. Het pond daalde naar 1,2650 (GBPUSD) ten opzichte van de dollar en naar 0,8590 (EURGBP) ten opzichte van de euro in de uren die volgden. De zwakte zal waarschijnlijk tijdelijk zijn, aangezien de Fed en de ECB ook hun belangrijkste rentetarieven op termijn zullen gaan verlagen.
De Turkse Centrale Bank zet haar atypische monetaire beleid voort en heeft haar belangrijkste rentetarief met 5% tot 50% verhoogd om de inflatie te bestrijden, die ongeveer 67% per jaar bedraagt volgens officiële cijfers, en waarvan we uiteindelijk betwijfelen of ze die ooit zullen kunnen overwinnen. Dit terwijl de Turkse lira de afgelopen twaalf maanden bijna 60% van zijn waarde heeft verloren ten opzichte van de euro en de greenback.
De Europese PMI's, slecht in de industrie, beter in de dienstensector, laten in hun eerste flash raming grote verschillen zien tussen de Europese landen, waaronder Frankrijk dat nog iets dieper in het rood zakt als gevolg van een krimp van de vraag, terwijl Duitsland het iets beter doet dankzij de diensten, waarvan de krimp sterk is afgenomen.
Fijne werkdag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.0867 1.0900
- Support: 1.0796 1.0726
- Resistance: 151.86 151.94
- Support: 151.26 150.27
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8580 0.8603
- Support: 0.8547 0.8542
Economische cijfers
- EZ: German Ifo Business Climate - Mar (~10:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.