Indicatieve koersen 08:30
EURUSD | 1,1276 | 1,1293 | GBPUSD | 1,3264 | 1,3278 | USDSGD | 1,3690 | 1,3739 |
EURGBP | 0,8494 | 0,8507 | USDCHF | 0,9210 | 0,9220 | USDHKD | 7,7833 | 7,8111 |
EURCHF | 1,0393 | 1,0410 | USDJPY | 113,2450 | 113,3683 | EURHUF | 363,60 | 366,09 |
EURJPY | 127,78 | 127,99 | EURRUB | 83,2255 | 83,3418 | EURMXN | 24,0508 | 24,1449 |
EURCAD | 1,4453 | 1,4477 | EURHKD | 8,7842 | 8,8155 | USDCAD | 1,2806 | 1,2852 |
EURAUD | 1,5965 | 1,5991 | EURZAR | 17,9834 | 18,1294 | AUDUSD | 0,7055 | 0,7081 |
EURNZD | 1,6635 | 1,6657 | EURCZK | 25,3083 | 25,5281 | NZDUSD | 0,6772 | 0,6797 |
EURDKK | 7,4350 | 7,4373 | EURPLN | 4,5810 | 4,6171 | USDCNY | 6,3658 | 6,3888 |
EURSEK | 10,2874 | 10,2948 | EURINR | 84,2462 | 84,9101 | EURCNY | 7,1826 | 7,2105 |
EURNOK | 10,3086 | 10,3131 | EURTHB | 37,9519 | 38,2543 | EURRON | 4,9437 | 4,9633 |
1M EURIBOR | -0,568 | 3M LIBOR USD | 0,18013 | Goud USD/Ounce | 1770,50 | |||
3M EURIBOR | -0,565 | 6M LIBOR USD | 0,26775 | BrOil $-Fut 2M/vat | 70,48 | |||
IRS € 10Y | 0,093 | 0,105 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 543,88 | ||
OLO 10Y | -0,02 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 548,75 |
Als er iets is dat we deze week geleerd hebben, dan is het dat de Federal Reserve bereid is om haar aankoopprogramma versneld af te bouwen. Gisteren was er nóg maar eens een bosje Fed-bestuurders dat uitlegde waarom die versnelde afbouw nodig is. Waarschijnlijk gesterkt door de initial jobless claims, die met 222.000 net als de week daarvoor weer zeer laag waren. Zelfs de continuing claims zijn met 1,956 miljoen weer bijna op het niveau van voor de pandemie. De verwachtingen zijn dan ook groot voor de arbeidsmarktcijfers van vandaag (14.30 uur). Vooral naar de average hourly earnings wordt het uitkijken. De markten verwachten loonstijgingen van +5,0% op jaarbasis in november, na de stijging van 4,9% op jaarbasis in oktober. Een snellere stijging van de lonen betekent een grotere kans op verankering van de inflatie, wat de US-dollar ten goede zou moeten komen. De US-dollar lijkt al wat te anticiperen op goede cijfers, en opent deze ochtend met 1,1290 (EURUSD) wat sterker.
Verder was er een behoorlijk wilde sessie voor ruwe aardolie gisteren. De OPEC+ verklaarde namelijk door te willen zetten met de geplande productieverhoging van +400k vaten per dag in januari. De markten reageerden erg fel, en duwden de prijs voor een vat ruwe aardolie in enkele minuten tijd van $69 naar $66 per vat. Maar toen kwam het bericht dat de OPEC+ zichzelf de mogelijkheid toeschrijft om, op héél korte termijn, die plannen aan te passen indien nodig. Lees, afhankelijk van de ernst van de coronamaatregelen kan de OPEC+ snel bijschakelen. Dat zorgde voor het nodige comfort, waardoor de prijs voor een vat ruwe aardolie inmiddels alweer bijna $71 bedraagt, bijna 8% duurder dan op het laagste niveau gisterennamiddag. Van volatiliteit gesproken!
Prettig weekend,
Mattias Demets
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1360 1.1400
- Support: 1.1303 1.1287
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.90
- Support: 112.63 112.54
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8540
- Support: 0.8510 0.8498
Economische cijfers
- EZ: Final Services PMI a.m
- US: Non-Farm Payrolls 14:30
Unemployment Rate 14:30
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 10:05
EURUSD | 1,1315 | 1,1332 | GBPUSD | 1,3297 | 1,3311 | USDSGD | 1,3654 | 1,3703 |
EURGBP | 0,8502 | 0,8515 | USDCHF | 0,9204 | 0,9214 | USDHKD | 7,7823 | 7,8097 |
EURCHF | 1,0420 | 1,0437 | USDJPY | 113,1151 | 113,2383 | EURHUF | 360,60 | 363,09 |
EURJPY | 128,07 | 128,28 | EURRUB | 83,7212 | 83,8380 | EURMXN | 24,1295 | 24,2271 |
EURCAD | 1,4468 | 1,4492 | EURHKD | 8,8134 | 8,8444 | USDCAD | 1,2774 | 1,2820 |
EURAUD | 1,5914 | 1,5940 | EURZAR | 17,8843 | 18,0395 | AUDUSD | 0,7102 | 0,7128 |
EURNZD | 1,6596 | 1,6618 | EURCZK | 25,2370 | 25,4471 | NZDUSD | 0,6811 | 0,6836 |
EURDKK | 7,4350 | 7,4373 | EURPLN | 4,5701 | 4,6097 | USDCNY | 6,3674 | 6,3910 |
EURSEK | 10,2787 | 10,2861 | EURINR | 84,4574 | 85,1207 | EURCNY | 7,2086 | 7,2378 |
EURNOK | 10,2555 | 10,2600 | EURTHB | 38,1429 | 38,4468 | EURRON | 4,9438 | 4,9623 |
1M EURIBOR | -0,573 | 3M LIBOR USD | 0,17463 | Goud USD/Ounce | 1770,40 | |||
3M EURIBOR | -0,572 | 6M LIBOR USD | 0,26950 | BrOil $-Fut 2M/vat | 69,39 | |||
IRS € 10Y | 0,130 | 0,143 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 531,84 | ||
OLO 10Y | 0,001 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 535,37 |
Nadat hij dinsdag de markten onder druk had gezet, probeerde Jerome Powell ze gisteren weer wat gerust te stellen. Voor het Congres, en naast Janet Yellen, sprak Powell onder andere over de loonstijgingen die volgens hem geen zorgwekkende versnelling vertonen. Dit betekent dat ze weinig of niets bijdragen aan de versnelling van de inflatie. Net daarom verwacht hij ook nog steeds dat de inflatie medio 2022 wat zal afnemen.
De markten waren inderdaad enigszins gerustgesteld, getuige de Europese beurzen die gisteren in het groen afsloten. Maar toen waren er berichten over een eerste omikrongeval in de Verenigde Staten, waardoor de Amerikaanse aandelenindices uiteindelijk nog flink zouden dalen. De omikronvariant slaagde er op die manier in om de eerder gepubliceerde economische cijfers te verdringen.
De ISM-index voor de verwerkende industrie toonde namelijk de veerkracht van de Amerikaanse economie in november. Met 61,1 punten in november, na 60,8 punten in oktober, vertoonde die zelfs een verdere versnelling. Het ADP-rapport heeft dan weer aangetoond dat de particuliere sector in november 534.000 jobs heeft gecreëerd, minder dan de 570.000 een maand eerder, maar meer dan analisten hadden verwacht. Dankzij een definitieve productie-PMI in de eurozone in lijn met de eerste schattingen en zeer licht gestegen in vergelijking met oktober, kon de euro bijna op één lijn blijven met de dollar. Uiteindelijk kon de US-dollar met 1,1320 (EURUSD) slechts 20 basispunten winnen.
Ondertussen is er nog steeds veel vraag naar de Zwitserse frank en de Japanse yen in deze context van beursnervositeit. De Zwitserse frank blijft dicht bij het hoogste punt in zes jaar dat dinsdag werd bereikt (1,0391, EURCHF). Dat zal niet in de smaak vallen bij de Zwitserse Nationale Bank, die er niet aan zal twijfelen om – als er een correctie zou komen – die een duwtje in de rug te geven.
Prettige dag,
Jean-Luc Celis
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1386 1.1400
- Support: 1.1287 1.1259
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.90
- Support: 112.63 112.54
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8540
- Support: 0.8510 0.8498
Economische cijfers
- US: Jobless Claims 14:30
- Today: Opep+ meeting
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 10:20
EURUSD | 1,1314 | 1,1331 | GBPUSD | 1,3307 | 1,3321 | USDSGD | 1,3622 | 1,3671 |
EURGBP | 0,8495 | 0,8509 | USDCHF | 0,9189 | 0,9199 | USDHKD | 7,7884 | 7,8158 |
EURCHF | 1,0403 | 1,0420 | USDJPY | 113,4548 | 113,5784 | EURHUF | 363,47 | 365,97 |
EURJPY | 128,45 | 128,66 | EURRUB | 83,4713 | 83,5869 | EURMXN | 24,1596 | 24,2572 |
EURCAD | 1,4424 | 1,4449 | EURHKD | 8,8196 | 8,8506 | USDCAD | 1,2737 | 1,2783 |
EURAUD | 1,5824 | 1,5850 | EURZAR | 17,8860 | 18,0412 | AUDUSD | 0,7142 | 0,7168 |
EURNZD | 1,6527 | 1,6549 | EURCZK | 25,4273 | 25,6344 | NZDUSD | 0,6839 | 0,6864 |
EURDKK | 7,4353 | 7,4376 | EURPLN | 4,6269 | 4,6635 | USDCNY | 6,3637 | 6,3890 |
EURSEK | 10,2164 | 10,2238 | EURINR | 84,4584 | 85,1274 | EURCNY | 7,2044 | 7,2355 |
EURNOK | 10,2085 | 10,2130 | EURTHB | 37,9777 | 38,2803 | EURRON | 4,9428 | 4,9613 |
1M EURIBOR | -0,570 | 3M LIBOR USD | 0,17325 | Goud USD/Ounce | 1779,76 | |||
3M EURIBOR | -0,573 | 6M LIBOR USD | 0,24325 | BrOil $-Fut 2M/vat | 71,71 | |||
IRS € 10Y | 0,170 | 0,184 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 542,27 | ||
OLO 10Y | 0,045 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 544,26 |
De getuigenis van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, gisteren tijdens de hoorzitting van de Senaatscommissie werd een opmerkelijke passage. Opvallend was vooral de ommekeer in positionering met betrekking tot de voorbijgaande aard van inflatie en de mogelijkheid van een versnelling van de geplande tapering. Na maandenlang te hebben gehamerd op het tijdelijke karakter van het hoge prijspeil, verandert de Fed nu van standpunt. De centrale bank ziet de inflatie pas in de tweede helft van 2022 afnemen.
Ter herinnering: de inflatie waarmee de Verenigde Staten wordt geconfronteerd, bedraagt nu 6,2% op jaarbasis voor de maand oktober (meer dan het dubbele van de doelstelling van gemiddeld 2% per jaar). De gouverneurs van de Federal Reserve zullen daarom tijdens hun vergadering van december bespreken of ze de afbouw van de huidige terugkoopprogramma's van activa moeten versnellen. Jerome Powell rechtvaardigt deze wens door de nadruk te leggen op een sterke economie, een stagnerende groei van de beroepsbevolking en een hoge inflatie die naar verwachting tot medio 2022 zal aanhouden.
Het is in deze context dat gekeken zal worden naar de Amerikaanse economische indicatoren die in de loop van deze week verwacht worden, op zoek naar een bevestiging van de evolutie van de economie in de VS. Uiteraard is de nervositeit rond de opkomende omicronvariant een extra factor waarmee rekening moet worden gehouden. Het in twijfel trekken van de effectiviteit van de huidige vaccins en de toegenomen snelheid van verspreiding hebben inderdaad de markten in beroering gebracht.
De dollar, die dinsdag het niveau van 1,1380 (EURUSD) bereikte, steeg fors na de uitspraken van Jerome Powell en kon zo op korte tijd een verschil goedmaken ten opzichte van de euro tot aan 1,1260. Op het moment van schrijven handelt de eurodollar rond 1,13. Na een gelijkaardig parcours lijkt die op dit moment op weg naar hetzelfde niveau als voor de Senaatzitting van dinsdagavond. Het pond handelt vanmorgen rond 1,33 (GBPUSD) tegenover de greenback.
Fijne dag,
Fiorenzo Mele
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1387 1.1400
- Support: 1.1287 1.1259
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.99
- Support: 112.97 112.81
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8538
- Support: 0.8488 0.8478
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
30.11.2021
30/11 - Zwitserse frank op weg naar pariteit met euro?
Indicatieve koersen 09:20
EURUSD | 1,1325 | 1,1344 | GBPUSD | 1,3323 | 1,3339 | USDSGD | 1,3663 | 1,3714 |
EURGBP | 0,8493 | 0,8507 | USDCHF | 0,9195 | 0,9213 | USDHKD | 7,7917 | 7,8195 |
EURCHF | 1,0428 | 1,0447 | USDJPY | 113,0302 | 113,1583 | EURHUF | 366,0036 | 367,6168 |
EURJPY | 128,11 | 128,33 | EURRUB | 84,8468 | 84,9407 | EURMXN | 24,6134 | 24,7668 |
EURCAD | 1,4489 | 1,4523 | EURHKD | 8,8339 | 8,8631 | USDCAD | 1,4485 | 1,2827 |
EURAUD | 1,5912 | 1,5938 | EURZAR | 18,1906 | 18,3678 | AUDUSD | 0,7110 | 0,7136 |
EURNZD | 1,6623 | 1,6669 | EURCZK | 25,4770 | 25,6991 | NZDUSD | 0,6801 | 0,6827 |
EURDKK | 7,4357 | 7,4382 | EURPLN | 4,6447 | 4,6820 | USDCNY | 6,3686 | 6,3939 |
EURSEK | 10,2290 | 10,2355 | EURINR | 86,5750 | 87,2977 | EURCNY | 7,2182 | 7,2476 |
EURNOK | 10,2410 | 10,2490 | EURTHB | 38,0010 | 38,3577 | EURRON | 4,9455 | 4,9634 |
1M EURIBOR | -0,563 | 3M LIBOR USD | 0,17088 | Goud USD/Ounce | 1793,09 | |||
3M EURIBOR | -0,570 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 71,80 | |||
IRS € 10Y | 0,142 | 0,155 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 536,18 | ||
OLO 10Y | 0,031 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 534,63 |
Ondanks de verhoogde nervositeit op de markten in het licht van de omicronvariant van het coronavirus, bemerken we toch een klein lichtpuntje deze ochtend: de Chinese industriële sector is voor het eerst sinds augustus opnieuw in expansie, zo blijkt uit het PMI-cijfer voor november dat de verwachting overtrof en steeg tot 50,1 tegenover een verwachting op 49,6. Om echt van een ommekeer te spreken is het nog te voorbarig, maar het cijfer wijst er wel op dat de problemen in de toevoerketen stilaan aan het afnemen zijn. Met koersen rond 7,20 (EURCNH) tegenover de euro, handelt de Chinese yuan op dit moment dichtbij het hoogste niveau sinds 2016. De yuan lijkt zo op weg om voor de vierde maand op rij winst op te tekenen.
Ook tegenover de greenback noteert de yuan – na een steile appreciatie in 2020 – erg sterk. Terwijl de initiële appreciatie van de yuan voornamelijk te danken was aan het vlotte economische herstel in China na een initiële lockdown, lijkt ook de positie van de yuan op de markt te wijzigen. Terwijl de Chinese overheid het gebruik van de eigen munt tracht te stimuleren, zijn heel wat Chinese exporteurs gestart met het factureren in de eigen munt, of het lokaal omwisselen van dollars, wat de vraag naar de onshore yuan een boost geeft. Het toekomstige koersverloop zal voornamelijk afhangen van het al dan niet slinken van het rentedifferentieel tussen de VS en China. Maar of renteverhogingen door de Fed het komende jaar nog in het verschiet liggen, hangt op zijn beurt af van de impact van de omicronvariant en zo is die cirkel ook rond.
'Safe haven'-munten zoals de Japanse yen en Zwitserse frank vervullen hun rol met verve nu het marktsentiment richting risk-off schuift. Afgelopen week brak de Zwitserse frank het niveau van 1,05 (EURCHF) tegenover de euro. Deze gebeurtenis zorgde voor grote ogen, aangezien markten eraan gewend waren geworden dat de Zwitserse centrale bank dit niveau met man en wacht beschermde telkens wanneer de koers 1,05 dreigde te breken. Cijfers over de deposito’s van commerciële banken in Zwitserland bij de SNB (Swiss National Bank), tonen echter dat de centrale bank deze keer niet – of bijna niet – heeft ingegrepen tegen een koersverhoging.
Het zou kunnen dat de SNB haar vuurkracht wil sparen en ingrijpen op een beter getimed moment, wanneer het sentiment wat meezit. Anderzijds zou het kunnen dat de centrale bank het niveau voorgoed heeft laten varen. 2015 zit nog vers in het geheugen en daarbij lijkt de robuuste economie ook op weg om stevige inflatiecijfers voort te brengen. Dit zou de centrale bank comfortabeler maken met wat betere importvoorwaarden, in ruil voor duurdere exporten. De forse stijging van het prijspeil in de eurozone – waarvan de HICP-cijfers deze ochtend bevestiging moeten brengen – zorgt er daarbij voor dat de fair value voor de EURCHF daalt, waardoor de Zwitserse frank aan de huidige koersen minder overgewaardeerd oogt.
Fijne dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1335 1.1400
- Support: 1.1285 1.1200
- USD/JPY:
- Resistance: 114.06 114.13
- Support: 112.99 112.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8518 0.8586
- Support: 0.8448 0.8400
Economische cijfers
- EZ: HICP Flash - Nov (11:00)
- US: Consumer confidence - Nov (16:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:46
EURUSD | 1,1258 | 1,1275 | GBPUSD | 1,3313 | 1,3327 | USDSGD | 1,3681 | 1,3730 |
EURGBP | 0,8449 | 0,8463 | USDCHF | 0,9258 | 0,9268 | USDHKD | 7,7919 | 7,8193 |
EURCHF | 1,0431 | 1,0448 | USDJPY | 113,3349 | 113,4584 | EURHUF | 367,18 | 369,69 |
EURJPY | 127,68 | 127,89 | EURRUB | 84,4336 | 84,5501 | EURMXN | 24,5014 | 24,6009 |
EURCAD | 1,4339 | 1,4363 | EURHKD | 8,7798 | 8,8107 | USDCAD | 1,2724 | 1,2770 |
EURAUD | 1,5756 | 1,5782 | EURZAR | 18,0577 | 18,2141 | AUDUSD | 0,7138 | 0,7164 |
EURNZD | 1,6486 | 1,6508 | EURCZK | 25,4932 | 25,7143 | NZDUSD | 0,6822 | 0,6847 |
EURDKK | 7,4356 | 7,4379 | EURPLN | 4,6682 | 4,7081 | USDCNY | 6,3776 | 6,4019 |
EURSEK | 10,2708 | 10,2781 | EURINR | 84,2060 | 84,8731 | EURCNY | 7,1844 | 7,2130 |
EURNOK | 10,1888 | 10,1933 | EURTHB | 37,8369 | 38,1383 | EURRON | 4,9433 | 4,9618 |
1M EURIBOR | -0,567 | 3M LIBOR USD | 0,17538 | Goud USD/Ounce | 1794,01 | |||
3M EURIBOR | -0,572 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 74,84 | |||
IRS € 10Y | 0,127 | 0,140 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 556,52 | ||
OLO 10Y | 0,021 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 556,29 |
Het was een brutale sell-off vrijdag, als gevolg van de nieuwe omicronvariant die plots de markten begeesterde. Een nieuwe besmettelijke variant met veel mutaties, waarvan niet geweten was of de vaccins ertegen werken, duwden de risicovollere en cyclische activa vanzelfsprekenbd een stuk lager. Een aantal Europese aandelenindices verloren meer dan 4% in waarde, en de prijs voor diesel bijvoorbeeld meer dan 12% op één dag. De US-dollar verloor terrein, omdat de markten plots twijfelden of die twee à drie verwachte renteverhogingen van de Federal Reserve in 2022 nog wel realistisch waren. De 2-jaarsrente daalde in de Verenigde Staten met 14 basispunten, wat de greenback deed verzwakken tegenover de euro, tot 1,1329 (EURUSD) op een bepaald moment.
Gelukkig heeft het weekend toch wat positief nieuws gebracht. Experts in Zuid-Afrika verklaarden dat de symptomen bij de eerste omicrongevallen zeer mild waren. Bovendien is het nog lang niet zeker dat onze huidige vaccins niet tegen de omicronvariant zullen werken. Dat moet nog wetenschappelijk onderzocht worden. En zelfs als ze niet zouden werken, zo verklaarde Moderna, zouden eventuele nieuwe vaccins al tegen begin 2022 beschikbaar kunnen zijn. De WHO was wel voorzichtig, en merkte op dat de eerste gevallen vooral Zuid-Afrikaanse studenten betreft die - gezien hun jonge leeftijd - doorgaans sowieso mildere symptomen kennen.
Voorzichtig blijven is dus zeker de boodschap, en toch lijkt de grote paniek van vrijdag wat gemilderd. We zien dan ook zowat alle aandelenindices hoger openen, al moet het gezegd worden dat de verliezen van vrijdag maar gedeeltelijk worden goedgemaakt. Dat is ook zo voor de Amerikaanse 2-jaarsrente die, na een daling van 0,64% tot 0,50% op vrijdag, deze ochtend nog maar tot 0,54% is hersteld. De angst dat deze variant, of de genomen maatregelen, de economie danig zullen vertragen en dus het rentetraject van de Fed in gevaar zullen brengen is er nog steeds. Desondanks opent de eurodollar rond 1,1265 toch weer iets lager deze ochtend.
Prettige dag,
Mattias Demets
Technische commentaar
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1335 1.1400
- Support: 1.1280 1.1206
- USD/JPY:
- Resistance: 113.88 114.05
- Support: 112.99 112.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8477 0.8488
- Support: 0.8420 0.8406
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.