Indicatieve koersen 09:35
EURUSD | 1,2113 | 1,2133 | GBPUSD | 1,3638 | 1,3654 | USDSGD | 1,3262 | 1,3311 |
EURGBP | 0,8874 | 0,8889 | USDCHF | 0,8879 | 0,8893 | USDHKD | 7,7457 | 7,7731 |
EURCHF | 1,0765 | 1,0783 | USDJPY | 103,6222 | 103,7409 | EURHUF | 359,2904 | 360,9100 |
EURJPY | 125,63 | 125,83 | EURRUB | 89,0557 | 89,1698 | EURMXN | 23,9630 | 24,0851 |
EURCAD | 1,5369 | 1,5393 | EURHKD | 9,3902 | 9,4243 | USDCAD | 1,5364 | 1,2721 |
EURAUD | 1,5652 | 1,5677 | EURZAR | 18,2762 | 18,4691 | AUDUSD | 0,7731 | 0,7759 |
EURNZD | 1,6859 | 1,6907 | EURCZK | 26,0242 | 26,2434 | NZDUSD | 0,7172 | 0,7199 |
EURDKK | 7,4378 | 7,4406 | EURPLN | 4,5243 | 4,5614 | USDCNY | 6,4692 | 6,4939 |
EURSEK | 10,1075 | 10,1130 | EURINR | 88,2167 | 88,9117 | EURCNY | 7,8414 | 7,8738 |
EURNOK | 10,3115 | 10,3230 | EURTHB | 36,2389 | 36,5241 | EURRON | 4,8681 | 4,8857 |
1M EURIBOR | -0,564 | 3M LIBOR USD | 0,22563 | Goud USD/Ounce | 1852,14 | |||
3M EURIBOR | -0,550 | 6M LIBOR USD | 0,25125 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,76 | |||
IRS € 10Y | -0,239 | -0,234 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 380,98 |
Zoals aangekondigd heeft Joe Biden gisteren zijn eerste fiscale plannen toegelicht. Een plan goed voor 1.900 miljard USD aan stimulus moet het eerste kanonschot worden, want een eindpunt is dit plan niet, dat werd onmiddellijk onderstreept. Opvallend is dat de rechtstreekse stimulus-checks in Bidens plan geen $2.000, maar wel $1.400 zouden bedragen. Verder zijn er plannen om het federale minimumloon te verdubbelen tot $15/uur, lokale overheden financieel te ondersteunen en hogere werkloosheidsvergoedingen te betalen tot en met september.
Onderhandelingen zouden uiteindelijk kunnen leiden tot een iets kleiner stimulusprogramma. Dat de soep mogelijk niet zo heet zal worden gegeten als ze nu wordt opgediend, zit er toch wat in op de financiële markten. Of zit de schrik erin dat ze met extra belastingen gefinancierd zullen worden? De meeste aandelenindices openen hoe dan ook wat lager deze ochtend. De dollar kruipt als safe haven dan ook langzaamaan nog wat hoger, met niveaus rond 1,2135 (EURUSD) deze ochtend. Een beweging die door de Japanse yen en de Zwitserse frank gevolgd wordt.
De sterling maakt ondertussen misschien nog wel de interessantste beweging. Gisteren ging die even niveaus van 0,8869 (EURGBP) testen. Daar lag echter zeer veel support, want op 3/9, 11/11 en 23/11 zorgden niveaus van 0,8866, 0,8861 en 0,8867 (EURGBP) respectievelijk telkens voor een voorlopig dieptepunt. De markten associëren deze niveaus dus echt met een kantelpunt. Wanneer het muntenpaar eronder duikt, zou de beweging zich dan ook wel eens (stevig) kunnen doorzetten, waarom niet richting 0,8800 en lager?
Prettig weekend,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2178 1.2200
- Support: 1.2100 1.2088
-
USD/JPY:
- Resistance: 103.85 104.00
- Support: 103.59 103.53
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8915 0.8955
- Support: 0.8869 0.8862
Economische cijfers
- Reserve Assets Total - Dec (12:00)
- US: Retail Sales - Dec (14:30)
- US: Industrial Production - Dec (15:15)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 10:03
EURUSD | 1,2150 | 1,2170 | GBPUSD | 1,3646 | 1,3662 | USDSGD | 1,3251 | 1,3301 |
EURGBP | 0,8896 | 0,8911 | USDCHF | 0,8856 | 0,8871 | USDHKD | 7,7455 | 7,7728 |
EURCHF | 1,0773 | 1,0792 | USDJPY | 103,8870 | 104,0010 | EURHUF | 359,4402 | 360,9902 |
EURJPY | 126,32 | 126,53 | EURRUB | 89,2176 | 89,3159 | EURMXN | 24,0549 | 24,0864 |
EURCAD | 1,5404 | 1,5427 | EURHKD | 9,4201 | 9,4519 | USDCAD | 1,5399 | 1,2710 |
EURAUD | 1,5651 | 1,5676 | EURZAR | 18,2961 | 18,4600 | AUDUSD | 0,7755 | 0,7783 |
EURNZD | 1,6871 | 1,6919 | EURCZK | 26,0302 | 26,2545 | NZDUSD | 0,7189 | 0,7215 |
EURDKK | 7,4372 | 7,4395 | EURPLN | 4,5173 | 4,5539 | USDCNY | 6,4573 | 6,4811 |
EURSEK | 10,1065 | 10,1135 | EURINR | 88,3361 | 89,0421 | EURCNY | 7,8508 | 7,8822 |
EURNOK | 10,2845 | 10,2910 | EURTHB | 36,2608 | 36,5552 | EURRON | 4,8681 | 4,8862 |
1M EURIBOR | -0,563 | 3M LIBOR USD | 0,24125 | Goud USD/Ounce | 1842,50 | |||
3M EURIBOR | -0,545 | 6M LIBOR USD | 0,24788 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,07 | |||
IRS € 10Y | -0,249 | -0,224 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 381,06 | ||
OLO 10Y | -0,367 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 376,94 |
Na een bewogen jaareinde, waar het grootste risico – dat van een brexit zonder overeenkomst – zich gelukkig niet realiseerde, lijken de markten alles even op een rijtje te zetten. De plotse stijging van de Amerikaanse 10-jaarsrente lijkt de dollardepreciatie een halt toe te roepen. De correctie van het laagste niveau in 20 maanden, met een top op 1,2349 (EURUSD), bracht de greenback tijdens afgelopen sessies tot aan het supportniveau van 21 december op 1,2130. Cijfers van Reuters over het aantal shortposities op de dollar toont aan dat deze strategie nog steeds in trek is, al bestaat het risico dat de afbouw van posities tot een sterkere correctie kan leiden.
Vandaag zal president-elect Joe Biden meer details geven over het stimuluspakket waarmee hij zijn ambtstermijn graag wil aanvatten. Het pakket, dat een verhoging van minimumlonen naar $15 bevat, net zoals directe hulp door middel van cheques van $2.000 voor gezinnen, én steunmaatregelen voor Amerikanen die hun job verloren, zal ongetwijfeld enkele biljoenen dollars bedragen en een erg Democratisch kantje hebben. Het eerste plan zou nog onder de kaap van $1 biljoen zijn gevallen, maar economisch onderzoek zou op de noodzaak van een groter duwtje in de rug hebben gewezen.
Economen kunnen er alvast hun telraam bijnemen om in te schatten wat de impact hiervan zal zijn op de toekomstige Amerikaanse groei. In het verleden bleken de VS vanwege de karakteristieken van hun economie beter in staat om veerkrachtig te reageren op recessies. De mate waarin inflatie zal worden gecreëerd – en effectief getolereerd boven de 2%-doelstelling – zal van belang zijn. Hoe lang zal de Fed de voet van de rem kunnen houden bij stijgende negatieve reële rente?
Op korte termijn is een blik op de andere munt in de equatie uiteraard ook belangrijk. De donkere wolken die in de vorm van lockdowns over het Europese continent hangen, beperken het opwaartse potentieel van de euro. Voor een echte blik op de toekomst zal het wachten zijn tot volgende donderdag, wanneer Christine Lagarde opnieuw de ECB-rentebijeenkomst voorzit. Tot slot baart ook de politieke onrust in Italië zorgen. Voormalige premier Renzi verliet de regering met zijn partij uit onvrede met de huidige Eerste Minister, Conte. Een directe impact op de Italiaanse rente blijft voorlopig beperkt, maar de situatie is precair.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2172 1.2200
- Support: 1.2130 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.20 104.26
- Support: 103.79 103.68
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8913 0.8955
- Support: 0.8884 0.8861
Economische cijfers
- US: Initial jobless claims (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
13.01.2021
13/01 - Fed doet haar boekje open over de economische toestand
Indicatieve koersen 08:59
EURUSD | 1,2195 | 1,2215 | GBPUSD | 1,3671 | 1,3687 | USDSGD | 1,3219 | 1,3267 |
EURGBP | 0,8912 | 0,8928 | USDCHF | 0,8857 | 0,8868 | USDHKD | 7,7459 | 7,7732 |
EURCHF | 1,0810 | 1,0828 | USDJPY | 103,5922 | 103,7109 | EURHUF | 358,2414 | 359,7973 |
EURJPY | 126,44 | 126,64 | EURRUB | 89,7238 | 89,8150 | EURMXN | 24,1318 | 24,2565 |
EURCAD | 1,5516 | 1,5540 | EURHKD | 9,4542 | 9,4889 | USDCAD | 1,5510 | 1,2756 |
EURAUD | 1,5709 | 1,5734 | EURZAR | 18,4712 | 18,6726 | AUDUSD | 0,7754 | 0,7783 |
EURNZD | 1,6878 | 1,6923 | EURCZK | 26,0282 | 26,2645 | NZDUSD | 0,7213 | 0,7240 |
EURDKK | 7,4371 | 7,4399 | EURPLN | 4,4977 | 4,5363 | USDCNY | 6,4445 | 6,4691 |
EURSEK | 10,0710 | 10,0765 | EURINR | 88,8038 | 89,5132 | EURCNY | 7,8643 | 7,8969 |
EURNOK | 10,3020 | 10,3120 | EURTHB | 36,4061 | 36,6945 | EURRON | 4,8681 | 4,8857 |
1M EURIBOR | -0,553 | 3M LIBOR USD | 0,23375 | Goud USD/Ounce | 1857,20 | |||
3M EURIBOR | -0,549 | 6M LIBOR USD | 0,24763 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,92 | |||
IRS € 10Y | -0,211 | -0,185 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 381,51 | ||
OLO 10Y | -0,328 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 378,64 |
Na een forste stijging tot 1,19%, viel de Amerikaanse 10-jaarsrente dinsdagnacht terug tot 1,12%. Op de veiling van het Amerikaanse staatspapier werd 38 miljard dollar aan obligaties uitgegeven, maar ook meer gematigde taal van andere Fed-gouverneurs deed de teneur keren. Ook de dollar keerde opnieuw lager en noteert zo opnieuw boven het niveau van 1,22 (EURUSD) deze ochtend.
Vandaag publiceert de Federal Reserve een update van het 'Beige Book' waarin de centrale bank inzicht in de huidige economische omstandigheden. Analisten kunnen in deze publicatie op zoek gaan naar indicaties van hoe de centrale bankiers het herstel inschatten. Daarnaast mogen we op donderdag nog een speech van Jerome Powell verwachten.
Als eerste belangrijke economische indicator deze week, krijgen we op de middag de Amerikaanse inflatiecijfers voor de laatste maand van 2020. Verwacht wordt dat de inflatie stabiel bleef op 1,3% met een kerninflatie op jaarbasis van 1,6%.
Het Britse pond opent woensdagochtend vlak, na een stevige winstsessie op dinsdag. Gouverneur Andrew Bailey van de Bank of England, veegde de vrees voor een negatieve rente weg, wat de sterling opnieuw boven 1,36 (GBPUSD) bracht in de cable. Ten opzichte van de euro nadert het pond het technisch belangrijke supportniveau van 0,89 (EURGBP) op het moment van schrijven. Het pond werd daarnaast ook gesterkt door het nieuws dat de onderhandelingen over de samenwerkingen met de EU op vlak van financiële dienstverlening zouden worden gestart. Beide partijen willen het topic tegen maart behandeld hebben. Al leert de geschiedenis ons dat dergelijke deadlines nogal rekbaar zijn. In de City bestaat de vrees voor een exodus richting hubs als Frankfurt, Parijs en Amsterdam. Zowat de helft van de handel in aandelen zou naar de genoemde steden kunnen uitwijken, waardoor er voor Londen dus heel wat op het spel staat.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2300 1.2352
- Support: 1.2178 1.2148
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.29 104.32
- Support: 103.53 103.50
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8930 0.8964
- Support: 0.8900 0.8862
Economische cijfers
- EZ: Industrial Production - Nov (11:00)
- US: Core CPI - Dec (14:30)
- US: CPI - Dec (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:55
EURUSD | 1,2150 | 1,2171 | GBPUSD | 1,3536 | 1,3552 | USDSGD | 1,3280 | 1,3329 |
EURGBP | 0,8968 | 0,8984 | USDCHF | 0,8895 | 0,8906 | USDHKD | 7,7464 | 7,7737 |
EURCHF | 1,0817 | 1,0836 | USDJPY | 104,0869 | 104,2010 | EURHUF | 360,4392 | 361,8724 |
EURJPY | 126,57 | 126,79 | EURRUB | 90,2627 | 90,3576 | EURMXN | 24,2747 | 24,3958 |
EURCAD | 1,5490 | 1,5514 | EURHKD | 9,4207 | 9,4549 | USDCAD | 1,5485 | 1,2781 |
EURAUD | 1,5733 | 1,5770 | EURZAR | 18,7150 | 18,9252 | AUDUSD | 0,7714 | 0,7743 |
EURNZD | 1,6896 | 1,6946 | EURCZK | 26,0491 | 26,2755 | NZDUSD | 0,7179 | 0,7206 |
EURDKK | 7,4360 | 7,4385 | EURPLN | 4,4945 | 4,5362 | USDCNY | 6,4525 | 6,4757 |
EURSEK | 10,0705 | 10,0760 | EURINR | 88,6645 | 89,3729 | EURCNY | 7,8462 | 7,8751 |
EURNOK | 10,3285 | 10,3335 | EURTHB | 36,4787 | 36,7677 | EURRON | 4,8661 | 4,8837 |
1M EURIBOR | -0,548 | 3M LIBOR USD | 0,22450 | Goud USD/Ounce | 1857,50 | |||
3M EURIBOR | -0,545 | 6M LIBOR USD | 0,25025 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,95 | |||
IRS € 10Y | -0,202 | -0,196 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 374,89 | ||
OLO 10Y | -0,326 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 373,03 |
Aandelenmarkten scheren al even hoge toppen, met de rectificatie van Biden’s overwinning als meest recente duwtje in de rug. Investeerders scheppen vertrouwen in de vooruitzichten dat een blauwe regering fiscale steun zal brengen. Op termijn wordt gehoopt dat de steun van de Democraten voor een relance zal zorgen. De Fed verwacht tegen eind dit jaar beterschap te zien met een bbp-groei van meer dan 4% op jaarbasis en een werkloosheidsgraad die terug 5% benadert. Tijdens de meest recente herziening van het beleid van de nationale bank, werd de mogelijkheid onderzocht van een nieuw inflatiedoel. Jerome Powell kondigde aan dat hij een herstel niet wil blokkeren en zich comfortabel voelt om tijdelijk een snellere inflatie toe te staan dan 2% – zolang op termijn maar dit gemiddelde wordt behaald.
De vraag die rijst is hoe lang de Fed dit uiterst soepele beleid zal aanhouden. Maandag kregen we toch enkele hawkish signalen van Fed-gouverneurs. Kaplan beaamde de nood aan extra steun uit het kamp van de Amerikaanse overheid, maar suggereerde dat het op zijn minst tijd is om een discussie te lanceren over het einde van ‘QE’. Inflatieverwachtingen stegen in de afgelopen dagen naar het hoogste niveau in 2 jaar en sinds de start van het jaar steeg de Amerikaanse 10-jaarsrente van 0,90% naar 1,15%. Dat baart investeerders in aandelen klaarblijkelijk zorgen, waardoor winstnemingen voor een verhoogde vraag naar de greenback zorgen. Technisch lijkt de dollar zo uit de verliesreeks van de afgelopen maand te geraken. Maandag slaagde de dollar erin te verstevigen tot 1,2130 (EURUSD), maar van een ommekeer van de trend is vooralsnog geen sprake. Op het moment van schrijven handelt het muntpaar aan 1,2170.
Tot slot opende ook het pond de week op een opmerkelijke manier. Hoewel het topic van negatieve rente terug op de agenda van de Bank of England is geplaatst en analisten er rekening mee houden dat dit al in mei zou kunnen plaatsvinden, wint de sterling aan kracht in een post-brexit-omgeving. Het pond slaagde er dinsdagochtend in om te appreciëren tot 0,8970 (EURGBP) ten opzichte van de euro en het muntpaar nadert zo opnieuw belangrijke technische niveaus.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.2200 1.2246
- Support: 1.2130 1.2100
-
USD/JPY:
- Resistance: 104.40 104.65
- Support: 103.81 103.73
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9015 0.9077
- Support: 0.8964 0.8930
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:05
EURUSD | 1,2177 | 1,2196 | GBPUSD | 1,3483 | 1,3498 | USDSGD | 1,3288 | 1,3335 |
EURGBP | 0,9023 | 0,9038 | USDCHF | 0,8871 | 0,8881 | USDHKD | 7,7466 | 7,7739 |
EURCHF | 1,0810 | 1,0827 | USDJPY | 104,0819 | 104,1960 | EURHUF | 359,41 | 361,98 |
EURJPY | 126,82 | 127,03 | EURRUB | 90,7349 | 90,8677 | EURMXN | 24,5422 | 24,6419 |
EURCAD | 1,5527 | 1,5552 | EURHKD | 9,4409 | 9,4739 | USDCAD | 1,2739 | 1,2785 |
EURAUD | 1,5799 | 1,5825 | EURZAR | 18,7165 | 18,8918 | AUDUSD | 0,7698 | 0,7726 |
EURNZD | 1,6932 | 1,6954 | EURCZK | 26,0733 | 26,2906 | NZDUSD | 0,7185 | 0,7211 |
EURDKK | 7,4358 | 7,4381 | EURPLN | 4,4867 | 4,5274 | USDCNY | 6,4657 | 6,4904 |
EURSEK | 10,0617 | 10,0691 | EURINR | 88,9951 | 89,7121 | EURCNY | 7,8778 | 7,9081 |
EURNOK | 10,3420 | 10,3465 | EURTHB | 36,5303 | 36,8214 | EURRON | 4,8643 | 4,8826 |
1M EURIBOR | -0,555 | 3M LIBOR USD | 0,22438 | Goud USD/Ounce | 1850,56 | |||
3M EURIBOR | -0,550 | 6M LIBOR USD | 0,24650 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,04 | |||
IRS € 10Y | -0,240 | -0,235 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 365,86 | ||
OLO 10Y | -0,369 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 363,80 |
Het was een sterk einde van de week op vrijdag, op de beurzen. Voor het eerst sinds april waren de US payrolls gedaald, en wel met 140.000 jobs. Dat was goed nieuws, want slechte cijfers zorgen voor méér stimulus! Joe Biden, die binnenkort het roer van Trump zal overnemen, deed prompt een oproep voor biljoenen dollars aan fiscale stimulus. Nog voor de officiële overdracht op 20 januari zou Biden meer details over zijn plannen bekendmaken. Met de Senaat slechts zeer nipt in handen van de Democraten (50-50) zal er voor een zéér ambitieus plan toch wat diplomatie nodig zijn, al kunnen we ons bij deze bedragen afvragen hoeveel ambitieuzer het nog moet worden?
In ieder geval duwen de vooruitzichten de Amerikaanse rente hoger. De 10-jaarsrente steeg door tot ongeveer 1,10% deze ochtend, wat de Amerikaanse dollar hoger duwde. Openen doet de greenback deze ochtend rond 1,2190 (EURUSD), toch betrekkelijk sterker dan het voorlopige dieptepunt van 6 januari (1,2347, EURUSD). Deze ochtend wordt de Amerikaanse reservemunt overigens ook geholpen door wat risk-off op de markten, want er wordt dan toch even wat risico afgebouwd.
Risico’s afbouwen doen ze ook in het Verenigd Koninkrijk, en wel door massaal veel mensen te vaccineren. Dat is nodig ook, met nog maar eens bijna 55.000 nieuwe infecties die bevestigd werden op zondag. Volgens specialisten zouden er dagelijks 100.000 mensen besmet geraken. De sterling kon door de zware lockdownmaatregelen nog niet echt profiteren van het akkoord dat met de EU werd gesloten, maar veel slecht nieuws zit wel al in de prijs van de munt vervat. Eigenlijk kan het alleen nog maar beter worden, zeker wanneer dit vaccinatietempo kan worden aangehouden. Misschien kan de sterling de komende weken dan toch ook zijn graantje meepikken. Momenteel noteert het Britse pond rond 0,9030 (EURGBP).
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.