Indicatieve koersen 09:44
EURUSD | 1,1855 | 1,1874 | GBPUSD | 1,3133 | 1,3147 | USDSGD | 1,3541 | 1,3590 |
EURGBP | 0,9019 | 0,9033 | USDCHF | 0,9051 | 0,9060 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0737 | 1,0754 | USDJPY | 104,4316 | 104,5461 | EURHUF | 363,88 | 366,43 |
EURJPY | 123,89 | 124,08 | EURRUB | 91,2755 | 91,4098 | EURMXN | 25,0291 | 25,1340 |
EURCAD | 1,5585 | 1,5610 | EURHKD | 9,1872 | 9,2194 | USDCAD | 1,3133 | 1,3180 |
EURAUD | 1,6659 | 1,6685 | EURZAR | 19,2260 | 19,3797 | AUDUSD | 0,7109 | 0,7135 |
EURNZD | 1,7769 | 1,7791 | EURCZK | 27,1310 | 27,3943 | NZDUSD | 0,6666 | 0,6691 |
EURDKK | 7,4406 | 7,4429 | EURPLN | 4,5651 | 4,6005 | USDCNY | 6,6476 | 6,6715 |
EURSEK | 10,3611 | 10,3684 | EURINR | 86,9101 | 87,6180 | EURCNY | 7,8854 | 7,9164 |
EURNOK | 10,9166 | 10,9211 | EURTHB | 36,8823 | 37,1762 | EURRON | 4,8694 | 4,8877 |
1M EURIBOR | -0,539 | 3M LIBOR USD | 0,20913 | Goud USD/Ounce | 1920,01 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 42,19 | |||
IRS € 10Y | -0,260 | -0,256 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 281,10 | ||
OLO 10Y | -0,348 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 276,04 |
De dollar bleef gisteren maar verzwakken, omdat de markten gokten op de goedkeuring van het Amerikaanse fiscale stimulusplan. Voornamelijk omdat Trump dinsdag had gezegd dat hij klaar was om een stimulusplan van meer dan 2,2 biljoen USD goed te keuren. Dat bedrag hadden de Democraten voor ogen, terwijl de Republikeinen aanvankelijk een kleiner bedrag wilden. "Ik wil meer doen dan de Democraten", zei de presidentskandidaat die toch behoorlijk onder druk staat. Na zijn uitspraken flirtte de eurodollar zelfs even met het niveau van 1,1900 (EURUSD), tot de twijfel weer wat terugkeerde en de euro wat corrigeerde.
Die terugval kwam er nadat dezelfde Trump, gretig om voor 3 november een stimulusplan af te ronden, Nancy Pelosi ervan beschuldigde kwade wil te tonen. Ondanks de druk die de verkiezingen op beide partijen zet, zou er nu sprake zijn van een compromisbedrag van $2 biljoen, exact tussen de vooropgestelde $1,800 miljard van de Republikeinen en de $2,200 miljard van de Democraten. De gesprekken duren voort, maar door de openlijke onenigheid viel de euro dan toch terug tot 1,1840 (EURUSD).
De onderhandelingen over de post-Brexit-deal worden vandaag in Londen hervat. De gesprekken werden aanvankelijk onderbroken door misnoegde Britten. Die hadden opgemerkt dat in het persbericht aan het einde van de Europese top van afgelopen vrijdag alleen sprake was van de noodzaak aan Britse compromissen. Een fout die de Europese Unie in een lastige situatie bracht. Uiteindelijk werd de situatie echter uitgeklaard en nu worden de gesprekken dus hervat, met een positieve impact op de sterling die van 0,9130 (EURGBP) apprecieerde tot 0,9010 (EURGBP). Ook tegenover de dollar apprecieerde de sterling van 1,2930 naar 1,3175 (GBPUSD).
De pers publiceerde gisteren dan weer de cijfers van de Nationale Bank van België over de overheidsschuld, die nu 115% van het bbp bedraagt of 524 miljard euro. Dat is een stijging van €57 miljard ten opzichte van vorig jaar. Als het een troost kan zijn, de gemiddelde rente waaraan de staat dit jaar schuld uitbracht is wel 0%. Ook de landen rond de Middellandse Zee konden goedkoper lenen. Het renteverschil met Duitsland is tijdens de coronacrisis aanzienlijk kleiner geworden. Dat komt omdat de ECB sinds februari het equivalent van 71% van de staatsobligaties heeft opgekocht die uitgegeven zijn door de lidstaten van de eurozone. Dat is meer dan in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk (respectievelijk 57% en 50%), maar minder dan in Japan (75%).
Prettige dag,
Jean-Luc Celis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1863 1.1900
- Support: 1.1823 1.1796
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.08 105.25
- Support: 104.35 104.00
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9078 0.9092
- Support: 0.9008 0.9005
Economische cijfers
- US: Jobless claims 14:30
- Conference Board leading index 16:00
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 08:32
EURUSD | 1,1848 | 1,1867 | GBPUSD | 1,2983 | 1,2997 | USDSGD | 1,3534 | 1,3583 |
EURGBP | 0,9119 | 0,9133 | USDCHF | 0,9039 | 0,9049 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0717 | 1,0734 | USDJPY | 105,1611 | 105,2763 | EURHUF | 361,54 | 364,08 |
EURJPY | 124,70 | 124,89 | EURRUB | 91,4174 | 91,5719 | EURMXN | 24,8798 | 24,9850 |
EURCAD | 1,5507 | 1,5532 | EURHKD | 9,1816 | 9,2138 | USDCAD | 1,3075 | 1,3122 |
EURAUD | 1,6722 | 1,6748 | EURZAR | 19,3474 | 19,5038 | AUDUSD | 0,7078 | 0,7104 |
EURNZD | 1,7906 | 1,7928 | EURCZK | 26,9757 | 27,2010 | NZDUSD | 0,6611 | 0,6636 |
EURDKK | 7,4410 | 7,4433 | EURPLN | 4,5331 | 4,5683 | USDCNY | 6,6299 | 6,6533 |
EURSEK | 10,3234 | 10,3307 | EURINR | 86,6312 | 87,3083 | EURCNY | 7,8597 | 7,8922 |
EURNOK | 10,9178 | 10,9223 | EURTHB | 36,8756 | 37,1695 | EURRON | 4,8683 | 4,8875 |
1M EURIBOR | -0,543 | 3M LIBOR USD | 0,21575 | Goud USD/Ounce | 1917,28 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,25188 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,19 | |||
IRS € 10Y | -0,271 | -0,236 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 288,02 | ||
OLO 10Y | -0,343 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 284,01 |
Vorige week schreven we al dat de dollar op een keerpunt zat. Sinds maart vertoeft de munt in een neerwaarts trendkanaal, en afgelopen week leek de poging om daaruit te breken weer onsuccesvol. De dollar-index daalde ook gisteren en deze ochtend in waarde. De euro won voor de derde sessie op rij terrein en noteert deze ochtend aan 1,1845 (EURUSD). Op weg naar een nieuwe test van niveaus rond 1,2000 (EURUSD)? Het zou zomaar kunnen, bijvoorbeeld wanneer dat Amerikaanse stimulusplan er eindelijk komt.
En toch schuilen er valkuilen op de weg. Speculanten hebben namelijk sinds eind 2017 niet meer zo fors op een verzwakking van de dollar gegokt. Dat doen ze door geleende dollars te verkopen, in de hoop die later goedkoper terug te kopen wanneer hun lening moet worden terugbetaald. Wanneer de dollar echter weer duurder zou worden, maken ze verlies op die strategie. De enige manier om die verliezen te bevriezen, is de dollars al vóór de einddatum van hun lening terug te kopen. Enkel zo zijn ze zeker van hun winst (of in dit geval dus verlies). Eén bepaalde gebeurtenis kan zo’n kettingreactie in gang zetten. Want hoe meer de dollar versterkt, hoe meer speculanten dollars zullen kopen om hun verliezen te bevriezen en hoe meer de dollar vérder aansterkt.
Zo’n short squeeze gebeurt niet altijd, en is al helemaal moeilijk te timen. De laatste keer dat speculanten zo negatief waren over de dollar tegenover de euro (december 2017), steeg de euro daadwerkelijk eerst nog van 1,1900 tot 1,2500 (EURUSD) in februari 2018 alvorens tot een grote correctie over te gaan. Wat de komende weken zullen brengen, is nog onzeker, maar de bullish gok op de euro is gestoeld op een nieuw Amerikaans stimulusplan en een zogenaamd V-shaped economisch herstel. Beide scenario’s staan onder druk, en dus loert bij een mislukking een short squeeze om de hoek...
Prettige dag,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1861 1.1900
- Support: 1.1823 1.1796
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.82 106.00
- Support: 105.30 105.19
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9161 0.9178
- Support: 0.9085 0.9080
Economische cijfers
- US: Beige book 20:00
(Bron: Global Markets, Brussel)
20.10.2020
20/10 - Stimulus plannen komen maar langzaam tot stand
Indicatieve koersen 09:41
EURUSD | 1,1761 | 1,1780 | GBPUSD | 1,2924 | 1,2937 | USDSGD | 1,3562 | 1,3611 |
EURGBP | 0,9093 | 0,9108 | USDCHF | 0,9095 | 0,9105 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0705 | 1,0722 | USDJPY | 105,4209 | 105,5364 | EURHUF | 364,48 | 367,03 |
EURJPY | 124,09 | 124,28 | EURRUB | 91,5053 | 91,6389 | EURMXN | 24,9481 | 25,0489 |
EURCAD | 1,5513 | 1,5538 | EURHKD | 9,1143 | 9,1461 | USDCAD | 1,3177 | 1,3224 |
EURAUD | 1,6693 | 1,6720 | EURZAR | 19,3702 | 19,5250 | AUDUSD | 0,7038 | 0,7064 |
EURNZD | 1,7891 | 1,7913 | EURCZK | 27,1104 | 27,3661 | NZDUSD | 0,6568 | 0,6592 |
EURDKK | 7,4407 | 7,4430 | EURPLN | 4,5637 | 4,5991 | USDCNY | 6,6706 | 6,6942 |
EURSEK | 10,3895 | 10,3968 | EURINR | 85,9029 | 86,5957 | EURCNY | 7,8507 | 7,8801 |
EURNOK | 10,9694 | 10,9739 | EURTHB | 36,6168 | 36,9086 | EURRON | 4,8705 | 4,8888 |
1M EURIBOR | -0,538 | 3M LIBOR USD | 0,20863 | Goud USD/Ounce | 1901,39 | |||
3M EURIBOR | -0,509 | 6M LIBOR USD | 0,25425 | BrOil $-Fut 2M/vat | 42,77 | |||
IRS € 10Y | -0,317 | -0,303 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 287,60 | ||
OLO 10Y | -0,365 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 283,35 |
Zoals we gisteren herhaalden, bepaalt de hoop op een herstelplan voor de Amerikaanse economie het gedrag van voornamelijk de aandelenmarkten. Hoe groter de hoop dat de Democratische Voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, Nancy Pelosi, en de Amerikaanse minister van Financiën, Steven Mnuchin, overeenstemming bereiken over het nieuwe plan om de Amerikaanse economie te ondersteunen, hoe beter de markten presteren en hoe meer de greenback verzwakt. Dat is nu eenmaal de rol van safe havens tot de storm gepasseerd is. Gisteren werden zelfs even niveaus van 1.1800 (EURUSD) bereikt, om later te stabiliseren rond 1.1775 in de wetenschap dat een deal nog lang niet rond is. Hoewel de verschillen tussen beide partijen volgens de woordvoerder van Pelosi kleiner werden, zijn de kansen om vóór de verkiezingen van 3 november een akkoord te bereiken amper verbeterd. Om genoeg tijd te hebben alles te stemmen, moet volgens Nancy Pelosi vandaag nog een mondeling akkoord bereikt worden.
Vergis u echter niet, het is niet alleen in de Verenigde Staten dat de situatie vastloopt. Over het Europese ‘Recovery Fund’ dat in 2021 een enveloppe van 750 miljard euro wil verdelen, is het de afgelopen tijd opmerkelijk stil geweest. Christine Lagarde waarschuwde in een interview met Le Monde voor een administratieve blokkering van dit plan, dat dreigt uit te lopen op een historische mislukking. De voorzitter van de ECB herinnert eraan dat het scenario van de Europese instelling een daling van 8% van het bbp van de eurozone is, rekening houdend met gedeeltelijke of plaatselijke maatregelen. Het is duidelijk dat de genomen maatregelen in deze tweede golf strenger zijn dan wat de ECB had verwacht. Lagarde benadrukte dat de ECB meer zal doen indien nodig, maar dat ze vooral naar de overheden kijkt om de economie te blijven ondersteunen.
Prettige dag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1796 1.1800
- Support: 1.1762 1.1760
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.62 105.75
- Support: 105.30 105.19
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9121 0.9140
- Support: 0.9078 0.9062
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:07
EURUSD | 1,1704 | 1,1723 | GBPUSD | 1,2947 | 1,2961 | USDSGD | 1,3560 | 1,3609 |
EURGBP | 0,9033 | 0,9047 | USDCHF | 0,9151 | 0,9161 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0719 | 1,0736 | USDJPY | 105,3709 | 105,4864 | EURHUF | 363,38 | 365,91 |
EURJPY | 123,43 | 123,62 | EURRUB | 91,2035 | 91,3368 | EURMXN | 24,6319 | 24,7356 |
EURCAD | 1,5418 | 1,5443 | EURHKD | 9,0693 | 9,1011 | USDCAD | 1,3161 | 1,3208 |
EURAUD | 1,6487 | 1,6513 | EURZAR | 19,2139 | 19,3674 | AUDUSD | 0,7091 | 0,7117 |
EURNZD | 1,7664 | 1,7686 | EURCZK | 27,0689 | 27,3370 | NZDUSD | 0,6620 | 0,6645 |
EURDKK | 7,4398 | 7,4421 | EURPLN | 4,5133 | 4,5490 | USDCNY | 6,6846 | 6,7110 |
EURSEK | 10,3399 | 10,3473 | EURINR | 85,5169 | 86,1856 | EURCNY | 7,8294 | 7,8605 |
EURNOK | 10,9343 | 10,9388 | EURTHB | 36,3752 | 36,6651 | EURRON | 4,8710 | 4,8893 |
1M EURIBOR | -0,534 | 3M LIBOR USD | 0,21838 | Goud USD/Ounce | 1908,33 | |||
3M EURIBOR | -0,509 | 6M LIBOR USD | 0,25750 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,19 | |||
IRS € 10Y | -0,304 | -0,269 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 294,98 | ||
OLO 10Y | -0,374 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 292,63 |
Een periode van minstens vier weken zonder horeca zal vandaag van start gaan. België en bij uitbreiding Europa hebben daarmee gefaald om een tweede golf af te wenden zonder de economie (gedeeltelijk) plat te leggen. Wát een verschil met China, waar het BBP in het derde kwartaal van dit jaar met 4,9% steeg tegenover een jaar eerder. Ondanks de pandemie een positief groeicijfer dus. Wel een lager cijfer dan de 6% die bij aanvang van het jaar werd vooropgesteld, maar zóveel beter dat de stevige negatieve groeicijfers in Europa.
China bewijst dat de meest effectieve aanpak voor de economie de harde aanpak is. Terwijl de rest van de wereld nog steeds kreunt onder de coronacrisis, zijn in China nagenoeg alle fabrieken weer open, het beste recept om marktaandeel te winnen. Dat doen ze vooral op het vlak van gezondheidsapparatuur en technologieën om thuis te werken. Het marktaandeel van de Chinese export in de wereldwijde handel is – na een moeilijke start van het jaar – gestegen tot ruim meer dan 15%. In september nog, was er een overschot op de handelsbalans van $37 miljard, ondanks een stijging van de export van 9,9% en de import van 13,2% (op maandbasis). Dat de import sneller steeg dan de export had overigens een negatieve impact op het BBP (dat rekening houdt met de netto-export), wat die 4,9% groei op jaarbasis éxtra indrukwekkend maakt. Daarenboven is een snelgroeiende import een teken van een sterke binnenlandse vraag.
De Chinese cijfers gaven de beurzen een welgekomen oppepper in de vorm van een dubbele espresso, laat ons zeggen. China is goed voor ongeveer een kwart van de wereldwijde economische groei, en in dat aspect dus veel belangrijker dan Europa. Uiteraard klampen de markten – of wat had u gedacht – zich ook vast aan het vooruitzicht op een nieuw Amerikaans fiscaal stimulusplan. De euro opent deze ochtend rond 1,1710 tegenover de dollar (EURUSD). Tegenover de sterling opent de eenheidsmunt aan een waarde van 0,9050 (EURGBP).
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1746 1.1800
- Support: 1.1696 1.1685
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.58 105.62
- Support: 105.13 105.05
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9111 0.9133
- Support: 0.9046 0.9040
Economische cijfers
- US: Fed Chair Powell Speaks 14:00
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:50
EURUSD | 1,1705 | 1,1724 | GBPUSD | 1,2908 | 1,2922 | USDSGD | 1,3572 | 1,3621 |
EURGBP | 0,9061 | 0,9075 | USDCHF | 0,9143 | 0,9152 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0710 | 1,0727 | USDJPY | 105,2010 | 105,3163 | EURHUF | 363,22 | 365,75 |
EURJPY | 123,24 | 123,43 | EURRUB | 91,1846 | 91,3178 | EURMXN | 24,8862 | 24,9904 |
EURCAD | 1,5461 | 1,5486 | EURHKD | 9,0709 | 9,1026 | USDCAD | 1,3195 | 1,3242 |
EURAUD | 1,6508 | 1,6535 | EURZAR | 19,3111 | 19,4778 | AUDUSD | 0,7083 | 0,7109 |
EURNZD | 1,7724 | 1,7746 | EURCZK | 27,1644 | 27,3851 | NZDUSD | 0,6598 | 0,6623 |
EURDKK | 7,4416 | 7,4439 | EURPLN | 4,5311 | 4,5670 | USDCNY | 6,6925 | 6,7165 |
EURSEK | 10,3679 | 10,3753 | EURINR | 85,4044 | 86,0922 | EURCNY | 7,8390 | 7,8698 |
EURNOK | 10,9690 | 10,9735 | EURTHB | 36,3234 | 36,6129 | EURRON | 4,8705 | 4,8888 |
1M EURIBOR | -0,539 | 3M LIBOR USD | 0,21775 | Goud USD/Ounce | 1908,36 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,25325 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,13 | |||
IRS € 10Y | -0,315 | -0,281 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 296,02 | ||
OLO 10Y | -0,376 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 293,03 |
Ergens héél ver op de achtergrond lag er nog een conflict op tafel dat door de coronacrisis en de Brexit ver naar de achtergrond was verschoven. Het gaat over een klacht van de Europese Unie tegen illegale staatssteun van de Amerikanen voor Boeing. De WTO (World Trade Organization) heeft de EU daarin gelijk gegeven, waardoor het importtarieven mag heffen op zo’n $4 miljard aan Amerikaanse importgoederen. Het bedrag is lager dan de $7,5 miljard die de Amerikanen mochten invoeren na gelijkaardige steun van... de EU aan Airbus. In dat opzicht is het dus niet echt een overwinning van de EU, maar eerder een kleine tegenprik. Gelukkig voor de geteisterde wereldeconomie, zal de Europese Unie wachten tot ná de presidentsverkiezingen alvorens de beslissing te nemen. Goederen op de target list zijn luchtvaartproducten, steenkool, landbouwgoederen en zeevruchten.
Dat de aandelenbeurzen gisteren rood kleurden, had maar deels met die uitspraak van de WTO te maken, en veel meer met het feit dat de EU de strijd voor een ‘open’ economie aan het verliezen is. De steeds strengere maatregelen laten nu ook de beurzen niet meer koud. Munten als de Zwitserse frank en de Japanse yen wonnen terrein gisteren. Ook de greenback sterkte als safe haven aan tegenover de euro. Gisteren op een bepaald moment tot 1,1689 (EURUSD), om deze ochtend dan toch weer rond 1,1700 (EURUSD) post te vatten. Technische analisten merken op dat de dollarindex tegen de bovenste trendlijn van een neerwaarts trendkanaal duwt. Dat trendkanaal ontstond in maart en biedt nu dus al bijna heel het jaar guidance voor de gestaag verzwakkende dollar (tegenover een korf van munten). We zitten dus echt op een kantelpunt. Breekt de dollar uit het trendkanaal, dan kan dat de start zijn van een appreciatie de komende weken. Gebeurt dat niet, dan liggen alle kaarten op tafel voor een verdere depreciatie van de greenback tegenover de euro. Het kan alle kanten uit, maar de wat rustigere sessies van de afgelopen dagen kunnen erop wijzen dat er stevige bewegingen aankomen. ‘Building momentum’, zoals dat heet. Of stilte voor de storm, u kiest.
Prettig weekend,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1737 1.1800
- Support: 1.1685 1.1664
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.62 105.82
- Support: 105.05 104.95
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9079 0.9107
- Support: 0.9008 0.8984
Economische cijfers
- EZ: Final CPI y/y 11:00
- US: Retail sales m/m 14:30
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.