Ontdek onze FX-vooruitzichten van de maand december 2021.
Het opduiken van de omicronvariant heeft grote vraagstukken geplaatst bij de groeiverwachtingen wereldwijd voor het laatste kwartaal van 2021. Vanwege aanhoudende inflatieniveaus leek de koers van de voornaamste centrale banken – met de Bank of England en de Fed op kop – dan ook duidelijk voordat het virus ons weer in woelig water terechtbracht.
De laatste monetaire beleidsvergadering van het jaar toonde dat centrale bankiers niet allemaal op een lijn staan. Enerzijds drukten de Norges Bank en de Bank of England toch door met hun renteverhogingen, ondanks de onzekere situatie op de korte termijn. De argumenten hiervoor zijn duidelijk: beide centrale banken willen de economie voor een oververhitting behoeden. Ook de Fed reageerde fel. Hoewel de beleidsrente in de VS momenteel nog ongewijzigd bleef, bouwt de Amerikaanse centrale bank haar steunaankopen aan een hoger tempo af en verwacht wordt dat vanaf midden 2022 ook de beleidsrente in de VS gestaag zal worden opgetrokken. De stapsgewijze aanpak van de Fed toont dat de centrale bank erg voorzichtig handelt, met de bedoeling om geen grote schokken te veroorzaken. De ECB lijkt minder onder de indruk van de huidige inflatieniveaus en vermoed nog niet meteen alles uit de kast te moeten halen.
Op de valutamarkten zien we de effecten van de groeiende verschillen in renteverwachtingen tussen verschillende economieën. Voornamelijk de verwachting dat de Amerikaanse beleidsrente tegen eind 2023 terug richting 2% zou evolueren zorgt voor nervositeit. Hoewel een dergelijke ingreep kan worden gezien als positief voor de dollar, zorgen strengere financieringsvoorwaarden en een slinkend rentedifferentieel ervoor dat opkomende economieën onder druk komen te staan.
Tot slot zijn de groeiverwachtingen – en het standhouden daarvan – belangrijk voor grondstofgerelateerde munten. Waar onder andere de CAD, AUD en ZAR konden profiteren van de vraag naar primaire goederen, kan een terugval van de prijzen een negatieve uitwerking op de wisselkoersen van deze munten hebben.
Veel leesplezier,
Mattias, Anton, Fiorenzo en Jean-Luc
Klik hier voor de FX-vooruitzichten
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.