03.12.2021
03/12 - Les dirigeants de la Fed restent bellicistes
Cours indicatifs 08:30
EURUSD | 1,1276 | 1,1293 | GBPUSD | 1,3264 | 1,3278 | USDSGD | 1,3690 | 1,3739 |
EURGBP | 0,8494 | 0,8507 | USDCHF | 0,9210 | 0,9220 | USDHKD | 7,7833 | 7,8111 |
EURCHF | 1,0393 | 1,0410 | USDJPY | 113,2450 | 113,3683 | EURHUF | 363,60 | 366,09 |
EURJPY | 127,78 | 127,99 | EURRUB | 83,2255 | 83,3418 | EURMXN | 24,0508 | 24,1449 |
EURCAD | 1,4453 | 1,4477 | EURHKD | 8,7842 | 8,8155 | USDCAD | 1,2806 | 1,2852 |
EURAUD | 1,5965 | 1,5991 | EURZAR | 17,9834 | 18,1294 | AUDUSD | 0,7055 | 0,7081 |
EURNZD | 1,6635 | 1,6657 | EURCZK | 25,3083 | 25,5281 | NZDUSD | 0,6772 | 0,6797 |
EURDKK | 7,4350 | 7,4373 | EURPLN | 4,5810 | 4,6171 | USDCNY | 6,3658 | 6,3888 |
EURSEK | 10,2874 | 10,2948 | EURINR | 84,2462 | 84,9101 | EURCNY | 7,1826 | 7,2105 |
EURNOK | 10,3086 | 10,3131 | EURTHB | 37,9519 | 38,2543 | EURRON | 4,9437 | 4,9633 |
1M EURIBOR | -0,568 | 3M LIBOR USD | 0,18013 | Goud USD/Ounce | 1770,50 | |||
3M EURIBOR | -0,565 | 6M LIBOR USD | 0,26775 | BrOil $-Fut 2M/vat | 70,48 | |||
IRS € 10Y | 0,093 | 0,105 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 543,88 | ||
OLO 10Y | -0,02 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 548,75 |
S'il y a bien une chose que nous avons apprise cette semaine, c'est que la Réserve fédérale est prête à accélérer son programme d'achat. Hier, un groupe de dirigeants de la Fed a expliqué pourquoi une réduction accélérée est nécessaire. Ils étaient probablement poussés par les premières inscriptions hebdomadaires au chômage, qui, comme la semaine précédente, étaient à nouveau très basses, à 222.000 unités. Même les demandes renouvelées sont presque revenues aux niveaux d'avant la pandémie à 1,956 million. Les attentes sont donc élevées pour les chiffres du marché du travail, qui seront publiés aujourd'hui à 14h30. Il est particulièrement important de surveiller les salaires horaires moyens. Les marchés s'attendent à des hausses de salaires de +5,0 % en base annuelle en novembre, après une hausse de 4,9 % en octobre. Une croissance plus rapide des salaires signifierait une plus grande chance d'ancrage de l'inflation, ce qui devrait profiter au dollar américain. Ce dernier semble déjà anticiper de bons chiffres, ouvrant un peu plus fort ce matin à 1.1290 (EURUSD).
De plus, on a eu droit à une séance assez folle sur le marché du pétrole brut hier. L'OPEP+ a déclaré vouloir poursuivre l'augmentation de production prévue de +400 000 barils par jour en janvier. Les marchés ont très fortement réagi, faisant passer le prix du baril de pétrole brut de 69 à 66 dollars en quelques minutes. Mais l’OPEP+ a ensuite annoncé être prêt à ajuster ses plans à très court terme, si nécessaire. Lisez qu’il peut s’adapter rapidement, selon la gravité des mesures corona. Cette annonce a entrainé l’apaisement nécessaire, car le prix du baril de pétrole brut est maintenant de près de 71 dollars, soit près de 8% plus cher qu'au plus bas niveau hier après-midi. Vous parlez d’une volatilité !
Bon week-end,
Mattias Demets
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1386 1.1400
- Support: 1.1287 1.1259
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.90
- Support: 112.63 112.54
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8540
- Support: 0.8510 0.8498
Indicateurs économiques
- EZ: Final Services PMI a.m
- US: Non-Farm Payrolls 14:30
Unemployment Rate 14:30
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:05
EURUSD | 1,1315 | 1,1332 | GBPUSD | 1,3297 | 1,3311 | USDSGD | 1,3654 | 1,3703 |
EURGBP | 0,8502 | 0,8515 | USDCHF | 0,9204 | 0,9214 | USDHKD | 7,7823 | 7,8097 |
EURCHF | 1,0420 | 1,0437 | USDJPY | 113,1151 | 113,2383 | EURHUF | 360,60 | 363,09 |
EURJPY | 128,07 | 128,28 | EURRUB | 83,7212 | 83,8380 | EURMXN | 24,1295 | 24,2271 |
EURCAD | 1,4468 | 1,4492 | EURHKD | 8,8134 | 8,8444 | USDCAD | 1,2774 | 1,2820 |
EURAUD | 1,5914 | 1,5940 | EURZAR | 17,8843 | 18,0395 | AUDUSD | 0,7102 | 0,7128 |
EURNZD | 1,6596 | 1,6618 | EURCZK | 25,2370 | 25,4471 | NZDUSD | 0,6811 | 0,6836 |
EURDKK | 7,4350 | 7,4373 | EURPLN | 4,5701 | 4,6097 | USDCNY | 6,3674 | 6,3910 |
EURSEK | 10,2787 | 10,2861 | EURINR | 84,4574 | 85,1207 | EURCNY | 7,2086 | 7,2378 |
EURNOK | 10,2555 | 10,2600 | EURTHB | 38,1429 | 38,4468 | EURRON | 4,9438 | 4,9623 |
1M EURIBOR | -0,573 | 3M LIBOR USD | 0,17463 | Goud USD/Ounce | 1770,40 | |||
3M EURIBOR | -0,572 | 6M LIBOR USD | 0,26950 | BrOil $-Fut 2M/vat | 69,39 | |||
IRS € 10Y | 0,130 | 0,143 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 531,84 | ||
OLO 10Y | 0,001 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 535,37 |
Après avoir fait fortement monter la pression sur les marchés mardi, Jerome Powell s’est efforcé hier de soulever le couvercle de la marmite pour les rassurer un peu. Devant le Congrès et aux côtés de Janet Yellen, il a voulu rassurer les marchés quant à la progression des salaires qui, selon lui, n’affichent pas d’accélération inquiétante. Ce qui signifie qu’ils ne concourent pas, ou peu, à la hausse de l’inflation. Inflation qui, selon lui, devrait commencer à ralentir à partir de la mi-2022.
S’il a réussi son coup sur le moment, permettant aux marchés boursiers européens de clôturer sereinement, le variant Omicron qui a fait son apparition aux Etats-Unis est venu ternir la session américaine. Omicron est parvenu à faire oublier les données économiques publiées dans le courant de la journée.
L’indice ISM manufacturier avait montré une belle résilience de l’économie américaine au mois de novembre, montrant même une légère accélération de la croissance en s’établissant à 61,1 points après les 60,8 points du mois d’octobre. Le rapport ADP, pour sa part, avait montré que le secteur privé avait créé 534.000 emplois en novembre, certes moins que les 570.000 du mois précédent, mais plus qu’attendu par les analystes.
Grâce à un PMI manufacturier final en ligne avec les premières estimations, et en très légère progression par rapport au mois d’octobre, l’euro a quasiment fait jeu égal avec le dollar, ne cédant hier en fin de journée que 20 petits points au dollar à 1,1320 (EURUSD), alors que la parité devrait intégrer la perspective rapprochée de hausse de taux aux Etats-Unis. Franc suisse et yen restent fort demandés dans ce contexte de nervosité. Le franc suisse reste proche du sommet de six ans atteint mardi à 1.0391 (EURCHF), ce qui ne doit pas être du goût de la Banque nationale Suisse qui attend certainement une opportunité de soutenir un mouvement correctif qui affaiblirait un peu la devise helvétique.
Bonne journée
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1386 1.1400
- Support: 1.1287 1.1259
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.90
- Support: 112.63 112.54
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8540
- Support: 0.8510 0.8498
Indicateurs économiques
- US: Jobless Claims 14:30
- Today: Opep+ meeting
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:20
EURUSD | 1,1314 | 1,1331 | GBPUSD | 1,3307 | 1,3321 | USDSGD | 1,3622 | 1,3671 |
EURGBP | 0,8495 | 0,8509 | USDCHF | 0,9189 | 0,9199 | USDHKD | 7,7884 | 7,8158 |
EURCHF | 1,0403 | 1,0420 | USDJPY | 113,4548 | 113,5784 | EURHUF | 363,47 | 365,97 |
EURJPY | 128,45 | 128,66 | EURRUB | 83,4713 | 83,5869 | EURMXN | 24,1596 | 24,2572 |
EURCAD | 1,4424 | 1,4449 | EURHKD | 8,8196 | 8,8506 | USDCAD | 1,2737 | 1,2783 |
EURAUD | 1,5824 | 1,5850 | EURZAR | 17,8860 | 18,0412 | AUDUSD | 0,7142 | 0,7168 |
EURNZD | 1,6527 | 1,6549 | EURCZK | 25,4273 | 25,6344 | NZDUSD | 0,6839 | 0,6864 |
EURDKK | 7,4353 | 7,4376 | EURPLN | 4,6269 | 4,6635 | USDCNY | 6,3637 | 6,3890 |
EURSEK | 10,2164 | 10,2238 | EURINR | 84,4584 | 85,1274 | EURCNY | 7,2044 | 7,2355 |
EURNOK | 10,2085 | 10,2130 | EURTHB | 37,9777 | 38,2803 | EURRON | 4,9428 | 4,9613 |
1M EURIBOR | -0,570 | 3M LIBOR USD | 0,17325 | Goud USD/Ounce | 1779,76 | |||
3M EURIBOR | -0,573 | 6M LIBOR USD | 0,24325 | BrOil $-Fut 2M/vat | 71,71 | |||
IRS € 10Y | 0,170 | 0,184 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 542,27 | ||
OLO 10Y | 0,045 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 544,26 |
Hier, le témoignage du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devant une audience du comité sénatorial, a réservé son lot de surprises. La principale est certainement le revirement de positionnement concernant le caractère transitoire de l’inflation et l’éventualité d’une accélération du tapering. Après avoir qualifié l'inflation de transitoire pendant des mois, la Fed change désormais de ton, estimant que l’inflation ne devrait s'atténuer qu'au second semestre 2022.
Pour rappel, l'inflation à laquelle sont confrontés les Etats-Unis s’élève désormais à 6,2% pour le mois d’octobre, en base annuelle (soit plus du double de l'objectif flexible de la Fed de 2% par an). Les gouverneurs de la réserve fédérale discuteront donc lors de leur réunion de décembre de l'éventualité d’accélérer la réduction des programmes de rachats d’actifs en place actuellement. Jerome Powell justifie cette volonté en soulignant une économie forte, une croissance de la main-d'œuvre au point mort et une inflation élevée qui devrait durer jusqu'au milieu 2022.
Quoi qu'il en soit, les données économiques américaines attendues tout au long de la semaine apporteront un peu plus de certitudes dans un contexte très incertain en raison des inconnues autour de l’évolution du variant Omicron et de ses conséquences potentielles sur l’économie. La vitesse de propagation de ce variant ainsi que le fait qu'il pourrait remettre en question l’efficacité des vaccins actuels ont effectivement agité les marchés.
Le dollar, qui s’échangeait légèrement en deçà de 1.1380 (EURUSD), s’est brutalement renforcé jusqu’à dépasser la frontière de 1.1260. Au moment d’écrire ces lignes, l’EURUSD s’échange aux alentours de 1.13. L’impact semble plus limité sur le câble, avec une livre qui a su récupérer le terrain qu’elle avait cédé au dollar hier. La livre s’échange aux alentours de 1.33 ce matin (GBPUSD).
Bonne journée,
Fiorenzo Mele
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1387 1.1400
- Support: 1.1287 1.1259
- USD/JPY:
- Resistance: 113.63 113.99
- Support: 112.97 112.81
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8531 0.8538
- Support: 0.8488 0.8478
Indicateurs économiques
(Source : Global Markets, Bruxelles)
30.11.2021
30/11 - Le franc suisse en route vers la parité avec l'euro ?
Cours indicatifs 09:20
EURUSD | 1,1325 | 1,1344 | GBPUSD | 1,3323 | 1,3339 | USDSGD | 1,3663 | 1,3714 |
EURGBP | 0,8493 | 0,8507 | USDCHF | 0,9195 | 0,9213 | USDHKD | 7,7917 | 7,8195 |
EURCHF | 1,0428 | 1,0447 | USDJPY | 113,0302 | 113,1583 | EURHUF | 366,0036 | 367,6168 |
EURJPY | 128,11 | 128,33 | EURRUB | 84,8468 | 84,9407 | EURMXN | 24,6134 | 24,7668 |
EURCAD | 1,4489 | 1,4523 | EURHKD | 8,8339 | 8,8631 | USDCAD | 1,4485 | 1,2827 |
EURAUD | 1,5912 | 1,5938 | EURZAR | 18,1906 | 18,3678 | AUDUSD | 0,7110 | 0,7136 |
EURNZD | 1,6623 | 1,6669 | EURCZK | 25,4770 | 25,6991 | NZDUSD | 0,6801 | 0,6827 |
EURDKK | 7,4357 | 7,4382 | EURPLN | 4,6447 | 4,6820 | USDCNY | 6,3686 | 6,3939 |
EURSEK | 10,2290 | 10,2355 | EURINR | 86,5750 | 87,2977 | EURCNY | 7,2182 | 7,2476 |
EURNOK | 10,2410 | 10,2490 | EURTHB | 38,0010 | 38,3577 | EURRON | 4,9455 | 4,9634 |
1M EURIBOR | -0,563 | 3M LIBOR USD | 0,17088 | Goud USD/Ounce | 1793,09 | |||
3M EURIBOR | -0,570 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 71,80 | |||
IRS € 10Y | 0,142 | 0,155 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 536,18 | ||
OLO 10Y | 0,031 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 534,63 |
Malgré la nervosité accrue des marchés face au variant du coronavirus Omicron, nous constatons un léger regain d’optimisme ce matin : le secteur industriel chinois est à nouveau en expansion pour la première fois depuis août, selon les chiffres PMI de novembre, en hausse à 50,1 contre 49,6 attendus. Il est encore trop tôt pour parler d'un véritable retournement de situation, mais les chiffres parus semblent indiquer que les problèmes liés aux chaînes d'approvisionnement s'atténuent progressivement. Avec des taux contre euro autour de 7,20 (EURCNH), le yuan chinois se négocie actuellement non loin de son plus haut niveau depuis 2016. Le yuan semble ainsi en bonne voie pour enregistrer un quatrième mois consécutif de gains.
Le yuan s’échange aussi à des niveaux très élevés contre le billet vert après une forte appréciation en 2020. Alors que l'appréciation initiale du yuan était principalement due à la reprise économique en douceur de la Chine après un verrouillage initial, la position du yuan sur le marché semble également changer. Alors que le gouvernement chinois essaie d'encourager l'utilisation de sa propre monnaie, de nombreux exportateurs chinois ont commencé à facturer dans leur propre monnaie ou à échanger des dollars localement, augmentant la demande pour le yuan onshore. Les mouvements futurs des prix dépendront principalement de la réduction ou non du différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et la Chine. Mais si des hausses de taux d'intérêt par la Fed sont toujours à l'horizon dans l'année à venir, cela dépendra finalement de l'impact du variant Omicron.
Les devises refuges telles que le yen japonais et le franc suisse remplissent leur rôle avec brio alors que le sentiment du marché se tourne vers l'aversion au risque. La semaine dernière, le franc suisse a franchi le niveau de 1,05 (EURCHF) contre l'euro. Cet événement était très attendu car les marchés s'étaient habitués à ce que la banque centrale suisse protège ce niveau chaque fois que le prix menaçait de franchir 1,05. Les chiffres sur les dépôts des banques commerciales en Suisse auprès de la BNS (Banque nationale suisse) montrent cependant que la banque centrale n'est pas – ou presque pas – intervenue contre une hausse des prix cette fois-ci.
Il se peut que la BNS veuille conserver sa puissance de feu et intervenir à un moment plus opportun, lorsque le sentiment du marché sera un peu meilleur. D'un autre côté, la banque centrale a peut-être baissé le niveau pour de bon. 2015 est encore frais dans nos esprits et la robustesse de l'économie semble également en voie de produire des chiffres d'inflation solides. Cela rendrait la banque centrale plus à l'aise avec des conditions d'importation un peu meilleures, en échange d'exportations plus chères. La forte hausse du niveau des prix dans la zone euro – que les chiffres de l'IPCH devraient confirmer ce matin – fait baisser la juste valeur de l'EURCHF, rendant le franc suisse moins surévalué aux taux actuels.
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1335 1.1400
- Support: 1.1285 1.1200
- USD/JPY:
- Resistance: 114.06 114.13
- Support: 112.99 112.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8518 0.8586
- Support: 0.8448 0.8400
Indicateurs économiques
- EZ: HICP Flash - Nov (11:00)
- US: Consumer confidence - Nov (16:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
29.11.2021
29/11 - Le week-end a permis de calmer les tensions
Cours indicatifs 08:46
EURUSD | 1,1258 | 1,1275 | GBPUSD | 1,3313 | 1,3327 | USDSGD | 1,3681 | 1,3730 |
EURGBP | 0,8449 | 0,8463 | USDCHF | 0,9258 | 0,9268 | USDHKD | 7,7919 | 7,8193 |
EURCHF | 1,0431 | 1,0448 | USDJPY | 113,3349 | 113,4584 | EURHUF | 367,18 | 369,69 |
EURJPY | 127,68 | 127,89 | EURRUB | 84,4336 | 84,5501 | EURMXN | 24,5014 | 24,6009 |
EURCAD | 1,4339 | 1,4363 | EURHKD | 8,7798 | 8,8107 | USDCAD | 1,2724 | 1,2770 |
EURAUD | 1,5756 | 1,5782 | EURZAR | 18,0577 | 18,2141 | AUDUSD | 0,7138 | 0,7164 |
EURNZD | 1,6486 | 1,6508 | EURCZK | 25,4932 | 25,7143 | NZDUSD | 0,6822 | 0,6847 |
EURDKK | 7,4356 | 7,4379 | EURPLN | 4,6682 | 4,7081 | USDCNY | 6,3776 | 6,4019 |
EURSEK | 10,2708 | 10,2781 | EURINR | 84,2060 | 84,8731 | EURCNY | 7,1844 | 7,2130 |
EURNOK | 10,1888 | 10,1933 | EURTHB | 37,8369 | 38,1383 | EURRON | 4,9433 | 4,9618 |
1M EURIBOR | -0,567 | 3M LIBOR USD | 0,17538 | Goud USD/Ounce | 1794,01 | |||
3M EURIBOR | -0,572 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 74,84 | |||
IRS € 10Y | 0,127 | 0,140 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 556,52 | ||
OLO 10Y | 0,021 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 556,29 |
Ce fut un sell-off brutal vendredi à la suite de la découverte du nouveau variant Omicron qui a surpris les marchés. Il semble s’agir d’un nouveau variant infectieux avec de nombreuses mutations, et contre lequel l’efficacité des vaccins actuels est inconnue. C’est dans ce contexte que les actifs les plus risqués et cycliques ont vu leurs prix chuter sévèrement. Un certain nombre d'indices boursiers européens ont perdu plus de 4% en valeur, et le prix du diesel a chuté de plus de 12% en une journée. Le dollar américain a perdu du terrain alors que les marchés doutaient soudainement de la probabilité de voir la Réserve fédérale connaître les deux ou trois hausses de taux attendues en 2022. Le taux à 2 ans a baissé de 14 points de base aux Etats-Unis, affaiblissant le billet vert face à l'euro jusqu’au niveau de 1,1329 (EURUSD).
Heureusement, le week-end a apporté des nouvelles positives. Des experts en Afrique du Sud ont déclaré que les symptômes des premiers cas d'Omicron étaient très légers. De plus, il est encore loin d'être certain que nos vaccins actuels ne fonctionneront pas contre ce variant. Cela doit encore être étudié scientifiquement. Dans le cas où les vaccins actuels seraient inefficaces, l’entreprise Moderna a indiqué qu’elle serait capable de produire une version adaptée dès le début de 2022. L'OMS s'est toutefois montrée prudente, notant que les premiers cas concernent principalement des étudiants sud-africains qui - compte tenu de leur jeune âge - présentent de toute façon généralement des symptômes plus légers.
Le message est donc certainement de rester prudent, mais le vent de panique s'étant levé vendredi semble s'être atténué. Nous voyons presque tous les indices boursiers ouvrir en hausse, même s'il faut dire que les pertes de vendredi ne sont que partiellement récupérées à ce stade. Il en va de même pour le taux 2 ans américain, qui après être passé de 0,64% à 0,50% vendredi, ne s'est redressé qu’à 0,54% ce matin. La crainte que ce variant ralentisse significativement l'économie et mette ainsi en danger la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed est toujours là. Néanmoins, l'eurodollar ouvre en légère baisse ce matin autour de 1.1265.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1335 1.1400
- Support: 1.1280 1.1206
- USD/JPY:
- Resistance: 113.88 114.05
- Support: 112.99 112.93
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8477 0.8488
- Support: 0.8420 0.8406
Indicateurs économiques
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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