Cours indicatifs 08:45
EURUSD | 1,1955 | 1,1973 | GBPUSD | 1,3729 | 1,3744 | USDSGD | 1,3339 | 1,3387 |
EURGBP | 0,8700 | 0,8715 | USDCHF | 0,9206 | 0,9224 | USDHKD | 7,7600 | 7,7874 |
EURCHF | 1,1018 | 1,1037 | USDJPY | 108,7784 | 108,9022 | EURHUF | 359,6000 | 361,0504 |
EURJPY | 130,14 | 130,37 | EURRUB | 90,6943 | 90,8292 | EURMXN | 23,8311 | 23,9517 |
EURCAD | 1,4962 | 1,4989 | EURHKD | 9,2842 | 9,3179 | USDCAD | 1,4957 | 1,2551 |
EURAUD | 1,5445 | 1,5479 | EURZAR | 16,9130 | 17,0646 | AUDUSD | 0,7727 | 0,7755 |
EURNZD | 1,6694 | 1,6743 | EURCZK | 25,7805 | 26,0018 | NZDUSD | 0,7148 | 0,7175 |
EURDKK | 7,4359 | 7,4383 | EURPLN | 4,5275 | 4,5660 | USDCNY | 6,5223 | 6,5457 |
EURSEK | 10,1175 | 10,1230 | EURINR | 88,7540 | 89,4531 | EURCNY | 7,8021 | 7,8326 |
EURNOK | 10,0500 | 10,0600 | EURTHB | 37,2359 | 37,5306 | EURRON | 4,9206 | 4,9393 |
1M EURIBOR | -0,561 | 3M LIBOR USD | 0,18975 | Goud USD/Ounce | 1762,11 | |||
3M EURIBOR | -0,537 | 6M LIBOR USD | 0,21763 | BrOil $-Fut 2M/vat | 66,73 | |||
IRS € 10Y | 0,071 | 0,082 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 449,83 | ||
OLO 10Y | 0,047 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 446,27 |
Changeons de perspective ce matin, et allons voir ce qui se passe là d’où tout est parti.
Après une chute brutale au premier trimestre 2020 (-6.8%), l’économie chinoise affiche une croissance record de 18.3% au premier trimestre 2021, suivant une progression de 6.5% au dernier trimestre de l’an dernier. Même si cette progression est à relativiser eu égard au point de comparaison que sont les trois premiers mois catastrophiques de 2020, cette croissance est la plus forte depuis 1992, date à laquelle les publications trimestrielles officielles ont débuté. Selon un sondage Reuters, la croissance attendue en 2021 serait de 8,6%, bien avant une croissance de 2,3% en 2020 et la pire performance en plus de 40 ans - bien que la Chine soit restée à l’abri d’une contraction de l’économie - en soi, c’est plutôt une bonne nouvelle pour l’économie mondiale.
Aux Etats-Unis, les ventes au détail pour mars, publiées hier, marquent leur plus forte hausse en dix mois (+9.8%) et les nouvelles demandes d’allocation de chômage ont chuté la semaine dernière à leur plus bas niveau depuis mars 2020 (-193.000). La production industrielle s’est affichée à +2.7% en mars contre -3.7% en février. La demande intérieure est très soutenue, boostée par les chèques Covid (1400 USD) du gouvernement, par l’augmentation des indemnités de chômage de 300 USD, et surtout par la vitesse de la vaccination aux US permettant graduellement, mais assez rapidement, un retour à la vie normale et donc à la consommation. Le président de la Fed de Cleveland a déclaré qu’il s’attendait à une croissance de l’économie US de 6% ou plus en 2021, et à un taux de chômage de 4.5% au plus. Cette déclaration est à mettre en perspective avec d’autres commentaires émanant de la banque centrale US sur le probable côté éphémère de la dynamique de demande, et par extension sur un statu quo monétaire tant que le marché du travail n’aurait pas atteint le plein emploi.
Une étude du think thank New Financial montre que 400 société financières ont transféré des activités et 1.4 milliard de USD d’actifs vers l’UE au détriment de Londres. La même étude estime que ces chiffres sont sous-estimés et que « nous ne sommes qu’à la fin du début du Brexit ». Les villes européennes qui profitent de l’aubaine sont, dans l’ordre, Dublin, Paris, Luxembourg, Francfort, Amsterdam. Le coût pour la Grande-Bretagne dans le domaine des services financiers pourrait être de 26 milliards de livres.
Sur ces entrefaites, le billet vert reste faiblard (à 1.1965 EURUSD au moment d’écrire ces lignes), toujours victime de la plus que probable politique accommodante de la Fed en l’attente du plein emploi. Les bons du trésor à 10 ans, rendement de référence s’il en est, a touché 1.1528% cette nuit, un plus bas depuis un mois.
Voilà pour ce vendredi. Je vous souhaite d'ores et déjà un lumineux weekend, sous les températures de saison, mais parait-il ensoleillé.
Stéphane Christiaens
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1993 1.2000
- Support: 1.1951 1.1945
- USD/JPY:
- Resistance: 109.04 109.09
- Support: 108.61 108.45
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8725 0.8746
- Support: 0.8678 0.8649
Indicateurs économiques
- EZ: HICP Final - Mar (11:00)
- US: Housing Starts Number - Mar (14:30)
- US: U Mich Sentiment Preliminary - Apr (16:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:06
EURUSD | 1,1967 | 1,1987 | GBPUSD | 1,3779 | 1,3794 | USDSGD | 1,3337 | 1,3386 |
EURGBP | 0,8678 | 0,8693 | USDCHF | 0,9220 | 0,9236 | USDHKD | 7,7591 | 7,7865 |
EURCHF | 1,1048 | 1,1067 | USDJPY | 108,7584 | 108,8822 | EURHUF | 358,4412 | 360,0278 |
EURJPY | 130,25 | 130,48 | EURRUB | 92,1915 | 92,2978 | EURMXN | 23,9450 | 24,0620 |
EURCAD | 1,4950 | 1,4982 | EURHKD | 9,2940 | 9,3270 | USDCAD | 1,4945 | 1,2523 |
EURAUD | 1,5442 | 1,5467 | EURZAR | 0,0000 | 17,2320 | AUDUSD | 0,7741 | 0,7770 |
EURNZD | 1,6679 | 1,6726 | EURCZK | 25,8362 | 26,0399 | NZDUSD | 0,7163 | 0,7190 |
EURDKK | 7,4359 | 7,4383 | EURPLN | 4,5341 | 4,5705 | USDCNY | 6,5295 | 6,5553 |
EURSEK | 10,1255 | 10,1300 | EURINR | 89,4207 | 90,1348 | EURCNY | 7,8197 | 7,8520 |
EURNOK | 10,0310 | 10,0375 | EURTHB | 37,1533 | 37,4544 | EURRON | 4,9191 | 4,9368 |
1M EURIBOR | -0,550 | 3M LIBOR USD | 0,18363 | Goud USD/Ounce | 1744,60 | |||
3M EURIBOR | -0,538 | 6M LIBOR USD | 0,21938 | BrOil $-Fut 2M/vat | 65,87 | |||
IRS € 10Y | 0,076 | 0,088 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 443,93 | ||
OLO 10Y | 0,054 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 440,79 |
Force est de constater - après la volatilité constatée sur les taux d’intérêt en mars, soutenue par les attente d’inflation - que le soufflé est en train de s’effondrer et que les banques centrales reprennent la main, Fed en tête, pour calmer le jeu. Les rendements US se sont nettement repliés hier, les opérateurs de marché étant convaincus par les propos dovish de la banque centrale US qui estime, tout en acceptant une inflation modérée, que les taux d’intérêts vont rester bas, je cite, « for some time ». Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale réduirait ses achats mensuels d'obligations avant de s'engager dans une hausse des taux d'intérêt.
Il n’en a pas fallu davantage pour que l’euro touche un plus haut depuis le 4 mars, à 1.1989 USD, 1.1975 au moment d’écrire ces lignes. C’est clairement le USD qui est en berne, que ce soit contre yen, franc suisse ou livre sterling.
Aux Etats-Unis, tous les adultes deviennent éligibles dès aujourd’hui à la vaccination. La promesse de Biden de vacciner tous les américains adultes pour le 4 juillet, jour de la fête nationale, semble tenir la corde mais ne semble pas ou plus émouvoir les marchés qui relativisent désormais le choc de reprise tant attendu et quelque peu craint d’un point de vue inflationniste. Il est vrai que l’épidémie continue à faire des ravages d’un point de vue global, notamment en Amérique du sud ou la gestion de la pandémie par les Bolsonaro et Associés prend des allures de cataclysme. Au risque d’un cataclysme sans frontière.
La journée sera riche en statistiques et donc en potentielle volatilité. Nous attendons ce matin les chiffres de l’inflation en France et en Allemagne. Cet après-midi aux Etats-Unis, nous recevrons les très attendues nouvelles inscriptions au chômage, les index de la Fed de Philadelphie sur l’emploi, les prix et la marche des affaires. Aussi, toujours aux US, les ventes au détail et la production industrielle.
L’or joue son rôle de valeur refuge, boosté par un dollar en faiblesse et une banque centrale au discours quelque peu laconique. Manifestement les statistiques économiques de ce jour sont attendues avec grand intérêt et les opérateurs se mettent en retrait en l’attente de clarté sur l’état de la reprise US.
Nous vous retrouvons donc demain matin avec un nouvel état des lieux !
Belle journée à toutes et tous,
Stéphane Christiaens
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1990 1.2000
- Support: 1.1940 1.1906
- USD/JPY:
- Resistance: 109.25 109.72
- Support: 108.76 108.40
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8711 0.8725
- Support: 0.8686 0.8671
Indicateurs économiques
- EZ: Reserve Assets Total - Mar (12:00)
- US: NY Fed Manufacturing - Apr (14:30)
- US: Retail Sales - Mar (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
14.04.2021
14/04 - L'inflation américaine se réchauffe, mais reste bien en dessous du point d'ébullition
Cours indicatifs 08:54
EURUSD | 1,1956 | 1,1975 | GBPUSD | 1,3785 | 1,3800 | USDSGD | 1,3355 | 1,3402 |
EURGBP | 0,8665 | 0,8681 | USDCHF | 0,9194 | 0,9209 | USDHKD | 7,7601 | 7,7875 |
EURCHF | 1,1002 | 1,1021 | USDJPY | 108,8183 | 108,9372 | EURHUF | 358,7109 | 360,3186 |
EURJPY | 130,20 | 130,42 | EURRUB | 90,4261 | 90,5635 | EURMXN | 23,9650 | 24,0831 |
EURCAD | 1,4996 | 1,5020 | EURHKD | 9,2862 | 9,3183 | USDCAD | 1,4991 | 1,2575 |
EURAUD | 1,5572 | 1,5596 | EURZAR | 0,0000 | 17,3914 | AUDUSD | 0,7669 | 0,7697 |
EURNZD | 1,6840 | 1,6883 | EURCZK | 25,7844 | 26,0018 | NZDUSD | 0,7087 | 0,7114 |
EURDKK | 7,4362 | 7,4385 | EURPLN | 4,5354 | 4,5734 | USDCNY | 6,5327 | 6,5561 |
EURSEK | 10,1590 | 10,1645 | EURINR | 89,4306 | 90,1649 | EURCNY | 7,8150 | 7,8458 |
EURNOK | 10,0935 | 10,1030 | EURTHB | 37,4220 | 37,7090 | EURRON | 4,9166 | 4,9356 |
1M EURIBOR | -0,549 | 3M LIBOR USD | 0,18375 | Goud USD/Ounce | 1746,02 | |||
3M EURIBOR | -0,538 | 6M LIBOR USD | 0,21950 | BrOil $-Fut 2M/vat | 64,16 | |||
IRS € 10Y | 0,042 | 0,053 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 433,27 | ||
OLO 10Y | 0,022 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 429,93 |
Hier, le taux américain à 10 ans a brièvement touché le niveau de 1,70%, avant de retomber à 1,62% au moment de la rédaction. Dans le sillage de la faiblesse des taux d'intérêt, le dollar a également perdu de la valeur, avec la publication des chiffres de l'inflation aux États-Unis. Le CPI très attendu a légèrement dépassé les attentes. Alors que l'inflation s'est accélérée de 2,6% au cours des 12 derniers mois, l'inflation sous-jacente était de 1,6%. Alors que le coût de la vie pour le citoyen moyen monte clairement en flèche avec la hausse des prix de l'énergie et des denrées alimentaires, la Fed calibre sa politique sur l'inflation sous-jacente en excluant ces deux catégories volatiles du panier.
En outre, les bourses se tatent à la nouvelle de la décision d'arrêter temporairement les vaccinations avec le vaccin Johnson & Johnson. Alors que la banque centrale envisage de refléter la nécessité de mesures de soutien avec une couverture vaccinale, les marchés boursiers ne semblent pas s'inquiéter de la lenteur du redémarrage de l'économie. Le dollar s'échange au-dessous de la moyenne de 100 jours à environ 1,1960 (EURUSD) au moment de la rédaction.
Aujourd'hui, le Nasdaq sera à l'honneur avec l'introduction en bourse de Coinbase. La plateforme de trading sera pionnière à cet égard, car pour la première fois une nouvelle action sera ajoutée à l'indice au moyen d'une cotation directe au lieu d'une introduction en bourse. Le prix cible est de 250 dollars par action, ce qui se traduirait par une valeur marchande de 47 milliards de dollars pour la plus grande plate-forme de cryptomonnaies des États-Unis.
Enfin, la Commission européenne proposera aujourd'hui comment elle entend lever 806 milliards d'euros pour le budget de relance, afin de fournir une aide jusqu'en 2026. Des «projets de loi européens» à court terme seraient déjà proposés pour lever une partie des capitaux nécessaires. Avec cela, l'UE veut se garantir en tant que bloc pour les dettes et ainsi offrir également une concurrence aux obligations d'État américaines considérées comme sûres.
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1974 1.2000
- Support: 1.1940 1.1902
- USD/JPY:
- Resistance: 109.07 109.25
- Support: 108.76 108.73
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8711 0.8730
- Support: 0.8645 0.8622
Indicateurs économiques
- EZ: Industrial Production - Feb (11:00)
- US: Import Prices- Mar (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 08:48
EURUSD | 1,1886 | 1,1905 | GBPUSD | 1,3737 | 1,3753 | USDSGD | 1,3408 | 1,3457 |
EURGBP | 0,8645 | 0,8660 | USDCHF | 0,9232 | 0,9247 | USDHKD | 7,7659 | 7,7934 |
EURCHF | 1,0983 | 1,1002 | USDJPY | 109,5478 | 109,6724 | EURHUF | 357,1925 | 358,6945 |
EURJPY | 130,31 | 130,53 | EURRUB | 91,9223 | 92,0588 | EURMXN | 23,9380 | 24,0560 |
EURCAD | 1,4951 | 1,4975 | EURHKD | 9,2403 | 9,2716 | USDCAD | 1,4946 | 1,2611 |
EURAUD | 1,5633 | 1,5657 | EURZAR | 17,2350 | 17,3857 | AUDUSD | 0,7595 | 0,7623 |
EURNZD | 1,6927 | 1,6980 | EURCZK | 25,8650 | 26,0840 | NZDUSD | 0,7008 | 0,7035 |
EURDKK | 7,4360 | 7,4385 | EURPLN | 4,5159 | 4,5524 | USDCNY | 6,5488 | 6,5726 |
EURSEK | 10,2105 | 10,2170 | EURINR | 89,3112 | 90,0045 | EURCNY | 7,7892 | 7,8201 |
EURNOK | 10,1015 | 10,1110 | EURTHB | 37,3573 | 37,6489 | EURRON | 4,9131 | 4,9348 |
1M EURIBOR | -0,558 | 3M LIBOR USD | 0,18575 | Goud USD/Ounce | 1725,51 | |||
3M EURIBOR | -0,538 | 6M LIBOR USD | 0,21463 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,18 | |||
IRS € 10Y | 0,067 | 0,079 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 430,97 | ||
OLO 10Y | 0,054 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 428,86 |
Hier, les Britanniques faisaient la queue dans Oxford Street à Londres pour leurs achats. Après près de cent jours de fermeture des magasins non essentiels, le consommateur britannique était clairement prêt à dépenser son argent. Les économistes y voient un signal indiquant que la «demande différée» est très élevée et que la réouverture des économies pourrait être une véritable vague de consommation.
En Chine, ils ont maintenant le sentiment que la reprise prend également de l'ampleur ailleurs dans le monde. Les exportations chinoises ont augmenté de 30,6% en mars par rapport à un an plus tôt. La demande intérieure est également forte, les importations augmentant de 38,1% d'une année sur l'autre. Le dénominateur ici est bien sûr le mois de mars de l'année dernière, lorsque l'économie chinoise a été presque complètement fermée pour lutter contre l'épidémie. Il faut donc être plus que prudent avec ces chiffres de croissance, mais même si on regarde d'un peu plus loin, la tendance ne semble en aucun cas mauvaise.
Les chiffres de la production industrielle italienne seront publiés à 10 heures, et les données d'inflation aux États-Unis pour mars cet après-midi à 14h30. L'inflation sous-jacente était à 1,30% en février et les analystes s'attendent à une accélération vers 1,50%. Ici aussi, il faut bien sûr prendre en compte les effets de dénominateur, car les prix ont beaucoup baissé en mars de l'année dernière en raison des premières mesures covid. Il ne sera donc pas étonnant d'observer des hausses de prix annuelles relativement fortes aux États-Unis dans les mois à venir. Les marchés sont néanmoins prêts pour une hausse inattendue plus rapide. Dans ce scénario, le taux d'intérêt à 10 ans pourrait augmenter, poussant le dollar américain à la hausse. L'euro / dollar ouvre ce matin aux alentours de 1,1900 (EURUSD), et attendez de voir où nous en sommes cette fin d'après-midi.
Passez une bonne journée de travail,
Mattias Demets
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1920 1.1945
- Support: 1.1876 1.1836
- USD/JPY:
- Resistance: 109.77 109.96
- Support: 109.21 109.11
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8678 0.8700
- Support: 0.8645 0.8626
Indicateurs économiques
- US: (Core) CPI - Mar (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:09
EURUSD | 1,1877 | 1,1896 | GBPUSD | 1,3711 | 1,3726 | USDSGD | 1,3412 | 1,3462 |
EURGBP | 0,8655 | 0,8670 | USDCHF | 0,9250 | 0,9264 | USDHKD | 7,7697 | 7,7973 |
EURCHF | 1,0999 | 1,1018 | USDJPY | 109,4578 | 109,5774 | EURHUF | 357,0426 | 358,6644 |
EURJPY | 130,09 | 130,32 | EURRUB | 92,1742 | 92,2806 | EURMXN | 23,9780 | 24,0921 |
EURCAD | 1,4918 | 1,4942 | EURHKD | 9,2359 | 9,2701 | USDCAD | 1,4913 | 1,2593 |
EURAUD | 1,5603 | 1,5628 | EURZAR | 17,3120 | 17,4656 | AUDUSD | 0,7603 | 0,7632 |
EURNZD | 1,6874 | 1,6925 | EURCZK | 25,9466 | 26,1452 | NZDUSD | 0,7026 | 0,7053 |
EURDKK | 7,4360 | 7,4383 | EURPLN | 4,5025 | 4,5400 | USDCNY | 6,5505 | 6,5765 |
EURSEK | 10,1640 | 10,1680 | EURINR | 88,5650 | 89,2626 | EURCNY | 7,7853 | 7,8181 |
EURNOK | 10,1115 | 10,1205 | EURTHB | 37,3294 | 37,6168 | EURRON | 4,9141 | 4,9343 |
1M EURIBOR | -0,559 | 3M LIBOR USD | 0,18750 | Goud USD/Ounce | 1741,52 | |||
3M EURIBOR | -0,544 | 6M LIBOR USD | 0,21138 | BrOil $-Fut 2M/vat | 62,26 | |||
IRS € 10Y | 0,016 | 0,058 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 424,14 | ||
OLO 10Y | 0,013 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 421,82 |
Lors d'une interview dans l'émission "60 Minutes" sur la chaîne américaine CBS, Jerome Powell, le président de la FED, a réitéré dimanche son message optimiste de la semaine dernière.
Grâce au récent soutien budgétaire, le gouverneur de la Fed se sent renforcé dans ses attentes de croissance. Il s'attend également à davantage de recrutements en raison de la bonne couverture vaccinale. Il est remarquable qu'environ 750 000 Américains perdent encore leur emploi chaque semaine.
Aujourd'hui, il y a 8,4 millions d'Américains au travail de moins qu'en février 2020. Le chemin vers le plein emploi est encore long, et cela laisse penser que le rythme de l'inflation sera progressif dans les trimestres à venir et il n'y aura pas l'explosion des prix redoutée.
Néanmoins, on a reçu vendredi après-midi une confirmation des craintes inflationistes avec les chiffres du PPI. Au cours des douze derniers mois, les prix de production ont augmenté de 4,2%, de 3,1% si on extrait les prix des denrées alimentaires et de l'énergie. La question est maintenant de savoir dans quelle mesure ces prix de production plus élevés peuvent être répercutés sur le consommateur final.
Avec son interview en direct à la télévision, Powell voulait clairement convaincre le grand public de ses perspectives d'avenir. Il s'est toutefois couvert en indiquant que son scénario exige que l'on ne prenne pas de mesures trop brusques pour rouvrir l'économie afin d'éviter les foyers d'infection.
Ainsi, dans les mois à venir, les analystes chercheront des chiffres pour voir si la politique monétaire est sur la bonne voie. Les chiffres et les indicateurs nécessiteront cependant une attention particulière. De nombreux chiffres portent sur la même période il y a un an, ce qui rend la comparaison avec une base normale plus difficile.
Le dollar commence la semaine sans tendance avec des prix autour de 1,1880 (EURUSD) au moment de la rédaction, encore une fois dans une fourchette étroite entre les moyennes de 100 et 200 jours, après une brève appréciation à 1,17 il y a deux semaines. La livre sterling semble avoir atteint son plus bas niveau après la plus forte perte hebdomadaire depuis septembre. Pour l'instant, le niveau technique à 0,8678 (EURGBP) empêche la livre de subir une nouvelle correction. Les chiffres de croissance et de production du Royaume-Uni pour février, publiés demain, devraient aider les marchés à évaluer le niveau auquel l'appréciation de la livre au premier trimestre était fondée.
Bonne semaine de travail,
Anton Pietermans
Commentaire technique
- EUR/USD:
- Resistance: 1.1927 1.1951
- Support: 1.1847 1.1835
- USD/JPY:
- Resistance: 109.99 110.08
- Support: 109.21 109.00
- EUR/GBP:
- Resistance: 0.8678 0.8751
- Support: 0.8645 0.8622
Indicateurs économiques
- EZ: Retail Sales - Feb (11:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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