Cours indicatifs 09:44
EURUSD | 1,1855 | 1,1874 | GBPUSD | 1,3133 | 1,3147 | USDSGD | 1,3540 | 1,3589 |
EURGBP | 0,9019 | 0,9034 | USDCHF | 0,9051 | 0,9061 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0738 | 1,0755 | USDJPY | 104,4216 | 104,5361 | EURHUF | 363,88 | 366,43 |
EURJPY | 123,90 | 124,09 | EURRUB | 91,2885 | 91,4148 | EURMXN | 25,0334 | 25,1383 |
EURCAD | 1,5585 | 1,5610 | EURHKD | 9,1872 | 9,2194 | USDCAD | 1,3133 | 1,3180 |
EURAUD | 1,6659 | 1,6685 | EURZAR | 19,2219 | 19,3755 | AUDUSD | 0,7109 | 0,7135 |
EURNZD | 1,7764 | 1,7789 | EURCZK | 27,1310 | 27,3919 | NZDUSD | 0,6667 | 0,6692 |
EURDKK | 7,4406 | 7,4429 | EURPLN | 4,5651 | 4,6005 | USDCNY | 6,6475 | 6,6713 |
EURSEK | 10,3607 | 10,3680 | EURINR | 86,9284 | 87,6079 | EURCNY | 7,8860 | 7,9155 |
EURNOK | 10,9172 | 10,9217 | EURTHB | 36,8823 | 37,1762 | EURRON | 4,8694 | 4,8877 |
1M EURIBOR | -0,539 | 3M LIBOR USD | 0,20913 | Goud USD/Ounce | 1919,73 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,24600 | BrOil $-Fut 2M/vat | 42,21 | |||
IRS € 10Y | -0,260 | -0,255 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 281,31 | ||
OLO 10Y | -0,349 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 276,04 |
Le dollar a continué à s’affaiblir hier, les marchés misant sur l’adoption du désormais fameux plan de relance, d’autant que Trump s’était dit prêt, la veille, à accepter un plan de soutien de plus de 2.200 milliards de dollars, ce que voulaient les démocrates, en dépit des réticences de son propre camp qui ne veulent pas alourdir le déficit. « Je veux faire plus que les démocrates », précisait le candidat aux abois. C’est ainsi que le dollar s’est approché hier de la barre de 1.1900 (EURUSD). Mais plus tard dans la journée les doutes sont revenus, après que Trump, désireux de conclure avant le 3 novembre, ait accusé Nancy Pelosi de faire preuve de mauvaise volonté. Avec, pour toile de fond, l’ambiance délétère de la campagne électorale, il serait question à présent d’un plan de 2.000 milliards que vous aurez rapidement interprété comme le compromis du juste milieu entre les 2.200 milliards réclamés par les Démocrates et les 1.800 milliards difficilement consentis par les républicains. Affaire à suivre donc, mais l’incident permet au dollar de revenir à 1.1840 (EURUSD).
Les tractations sur l’accord post-Brexit reprennent ce jeudi à Londres. Elles avaient été interrompues par des Britanniques courroucés de ce que le communiqué de fin de sommet européen vendredi dernier avait pointé la nécessité de faire des compromis de la part du seul Royaume-Uni. Une erreur sans doute qui met les Européens en situation moins confortable, et qui profite amplement à la sterling qui est passée hier de 0.9130 à 0.9010 (EURGBP) face à l’euro et de 1.2930 à 1.3175 (GBPUSD) face au billet vert.
La presse a relayé les chiffres publiés par la Banque nationale de Belgique sur l’endettement public qui se situe à 115 % du PIB, soit 524 milliards d’euros. C’est une hausse de 57 milliards par rapport à l’an dernier. Consolation, le taux moyen des obligations émises par l’Etat cette année est de 0 %. Les pays du pourtour méditerranéen ont pu également emprunter moins cher. L’écart de taux par rapport au taux allemand s’est considérablement réduit. Il n’est pas inutile de préciser, pour se faire une idée du tableau général, que la BCE a racheté l'équivalent de 71 % des obligations souveraines émises par les États membres de la zone euro depuis le mois de février 2020. C’est davantage qu’aux États-Unis et qu’au Royaume-Uni (respectivement 57 % et 50 %) mais moins qu’au Japon (75 %).
Bonne journée,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1863 1.1900
- Support: 1.1823 1.1796
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.08 105.25
- Support: 104.35 104.00
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9078 0.9092
- Support: 0.9008 0.9005
Indicateurs économiques
- US: Jobless claims 14:30
- Conference Board leading index 16:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
21.10.2020
21/10 - Les spéculateurs parient sur un dollar plus faible
Cours indicatifs 08:32
EURUSD | 1,1848 | 1,1867 | GBPUSD | 1,2983 | 1,2996 | USDSGD | 1,3534 | 1,3583 |
EURGBP | 0,9119 | 0,9133 | USDCHF | 0,9039 | 0,9049 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0718 | 1,0735 | USDJPY | 105,1611 | 105,2763 | EURHUF | 361,52 | 364,06 |
EURJPY | 124,70 | 124,89 | EURRUB | 91,4174 | 91,5719 | EURMXN | 24,8792 | 24,9844 |
EURCAD | 1,5507 | 1,5532 | EURHKD | 9,1816 | 9,2138 | USDCAD | 1,3075 | 1,3122 |
EURAUD | 1,6724 | 1,6750 | EURZAR | 19,3469 | 19,5033 | AUDUSD | 0,7077 | 0,7103 |
EURNZD | 1,7906 | 1,7928 | EURCZK | 26,9757 | 27,2010 | NZDUSD | 0,6611 | 0,6636 |
EURDKK | 7,4410 | 7,4433 | EURPLN | 4,5345 | 4,5697 | USDCNY | 6,6300 | 6,6534 |
EURSEK | 10,3234 | 10,3307 | EURINR | 86,6264 | 87,3250 | EURCNY | 7,8602 | 7,8908 |
EURNOK | 10,9190 | 10,9235 | EURTHB | 36,8756 | 37,1695 | EURRON | 4,8683 | 4,8875 |
1M EURIBOR | -0,543 | 3M LIBOR USD | 0,21575 | Goud USD/Ounce | 1917,46 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,25188 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,19 | |||
IRS € 10Y | -0,272 | -0,237 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 288,02 | ||
OLO 10Y | -0,342 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 283,59 |
La semaine dernière, nous mentionnions que le dollar était à un tournant. La devise est dans un canal de tendance baissière depuis mars, et la semaine dernière, la tentative de s'en sortir est restée infructueuse. L'indice dollar a également perdu de sa valeur hier et ce matin. L'euro a gagné du terrain pour la troisième séance consécutive, s'échangeant à 1,1845 (EURUSD) ce matin. Sommes-nous en route pour un nouveau test des niveaux proches de 1.2000 (EURUSD)? L’occasion pourrait en être fournie lorsque le plan de relance américain arrivera enfin.
Et pourtant, il reste des écueils sur la route. Les spéculateurs n'ont jamais autant misé sur un affaiblissement du dollar depuis fin 2017. Ils le font en vendant des dollars empruntés, dans l'espoir de les racheter moins cher plus tard, lorsque leur prêt devra être remboursé. Cependant, si le dollar, au contraire, s’enchérissait et devenait de nouveau plus cher, ils subiraient une perte sur cette stratégie. La seule façon de geler ces pertes est de racheter les dollars avant l'expiration du prêt. Ce n'est qu'alors qu'ils seront sûrs de leur perte. Un événement particulier pourrait déclencher une telle réaction en chaîne, car plus le dollar se renforcerait, plus les spéculateurs achèteraient de dollars pour geler leurs pertes et plus le dollar se raffermirait davantage.
Une pression aussi soudaine (short squeeze) ne se produit pas toujours et il est encore plus difficile de la prévoir. La dernière fois que les spéculateurs ont été aussi négatifs sur le dollar vis-à-vis de l'euro (décembre 2017), l'euro a d’abord grimpé de 1,1900 à 1,2500 (EURUSD) en février 2018 avant d'effectuer une correction majeure. Ce que les semaines à venir apporteront est encore incertain, mais le pari haussier sur l'euro repose sur un nouveau plan de relance américain et une reprise économique dite en V. Les deux scénarios sont sous pression, et un short squeeze est en embuscade au coin de la rue en cas d'échec ...
Bonne journée
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1861 1.1900
- Support: 1.1823 1.1796
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.82 106.00
- Support: 105.30 105.19
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9161 0.9178
- Support: 0.9085 0.9080
Indicateurs économiques
- US: Beige book 20:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
20.10.2020
20/10 - Les plans de relance tardent à se concrétiser
Cours indicatifs 09:41
EURUSD | 1,1762 | 1,1781 | GBPUSD | 1,2925 | 1,2939 | USDSGD | 1,3562 | 1,3611 |
EURGBP | 0,9092 | 0,9107 | USDCHF | 0,9095 | 0,9105 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0705 | 1,0722 | USDJPY | 105,4209 | 105,5364 | EURHUF | 364,48 | 367,02 |
EURJPY | 124,10 | 124,29 | EURRUB | 91,5153 | 91,6499 | EURMXN | 24,9502 | 25,0548 |
EURCAD | 1,5513 | 1,5538 | EURHKD | 9,1150 | 9,1469 | USDCAD | 1,3176 | 1,3223 |
EURAUD | 1,6691 | 1,6717 | EURZAR | 19,3718 | 19,5266 | AUDUSD | 0,7039 | 0,7065 |
EURNZD | 1,7891 | 1,7913 | EURCZK | 27,1116 | 27,3660 | NZDUSD | 0,6568 | 0,6592 |
EURDKK | 7,4407 | 7,4430 | EURPLN | 4,5637 | 4,5991 | USDCNY | 6,6705 | 6,6941 |
EURSEK | 10,3893 | 10,3966 | EURINR | 85,9184 | 86,5901 | EURCNY | 7,8512 | 7,8797 |
EURNOK | 10,9688 | 10,9733 | EURTHB | 36,6170 | 36,9088 | EURRON | 4,8705 | 4,8888 |
1M EURIBOR | -0,538 | 3M LIBOR USD | 0,20863 | Goud USD/Ounce | 1901,40 | |||
3M EURIBOR | -0,509 | 6M LIBOR USD | 0,25425 | BrOil $-Fut 2M/vat | 42,77 | |||
IRS € 10Y | -0,303 | -0,289 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 287,57 | ||
OLO 10Y | -0,369 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 283,32 |
Nous le rappelions hier, c’est l’espoir d’un plan de relance de l’économie américaine qui détermine le comportement des marchés, boursiers principalement. Plus l’espoir est grand de voir la présidente démocrate de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, et le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, parvenir à un accord sur le nouveau plan de soutien à l'économie américaine, au mieux les marchés se portent et plus le billet vert s’affaiblit. C’est le sort normal des valeurs refuges lorsque l’orage est passé. Il s’est ainsi émoussé hier jusqu’à approcher du seuil de 1.1800 (EURUSD) et se stabilise pour l’heure autour de 1.1775 car l’accord est loin d’être acquis. Si, de l’aveu du porte-parole de Pelosi, les divergences s’atténuent, les chances de parvenir à un accord avant les élections du 3 novembre n’ont pas réellement progressé. Nancy Pelosi aurait d’ailleurs fixé à aujourd’hui la date butoir pour y parvenir.
Ne nous y trompons pas, il n’y a pas qu’aux Etats-Unis que la situation est enlisée. Le plan de relance européen, dont l’objectif est de distribuer une enveloppe de 750 milliards d’euros en 2021 s’est fait d’une discrétion remarquable ces derniers temps. Christine Lagarde, dans une interview au Monde, met en garde contre un enlisement administratif de ce plan qui, d’accord historique, menace de se transformer en raté historique. La présidente de la BCE rappelle que le scénario de l’institution européenne est une chute de 8 % du PIB de la Zone euro, tenant compte de restrictions partielles ou localisées. Force est de constater que le risque est sérieux que les nouvelles restrictions s’intensifient au-delà de ses attentes, face à la forte recrudescence de la pandémie. Christine Lagarde dit la BCE prête à faire plus si nécessaire, mais appelle avant tout les gouvernements européens à ne pas retirer trop tôt leur soutien à l’économie.
Bonne journée,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1796 1.1800
- Support: 1.1762 1.1760
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.62 105.75
- Support: 105.30 105.19
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9121 0.9140
- Support: 0.9078 0.9062
Indicateurs économiques
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:07
EURUSD | 1,1704 | 1,1723 | GBPUSD | 1,2946 | 1,2960 | USDSGD | 1,3560 | 1,3609 |
EURGBP | 0,9033 | 0,9048 | USDCHF | 0,9152 | 0,9161 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0719 | 1,0736 | USDJPY | 105,3809 | 105,4964 | EURHUF | 363,38 | 365,91 |
EURJPY | 123,43 | 123,62 | EURRUB | 91,2045 | 91,3378 | EURMXN | 24,6315 | 24,7315 |
EURCAD | 1,5418 | 1,5443 | EURHKD | 9,0693 | 9,1011 | USDCAD | 1,3161 | 1,3208 |
EURAUD | 1,6487 | 1,6513 | EURZAR | 19,2133 | 19,3669 | AUDUSD | 0,7091 | 0,7117 |
EURNZD | 1,7664 | 1,7686 | EURCZK | 27,0665 | 27,3370 | NZDUSD | 0,6620 | 0,6645 |
EURDKK | 7,4400 | 7,4423 | EURPLN | 4,5135 | 4,5492 | USDCNY | 6,6853 | 6,7117 |
EURSEK | 10,3396 | 10,3470 | EURINR | 85,4745 | 86,1757 | EURCNY | 7,8292 | 7,8628 |
EURNOK | 10,9338 | 10,9383 | EURTHB | 36,3722 | 36,6622 | EURRON | 4,8710 | 4,8893 |
1M EURIBOR | -0,534 | 3M LIBOR USD | 0,21838 | Goud USD/Ounce | 1908,36 | |||
3M EURIBOR | -0,509 | 6M LIBOR USD | 0,25750 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,19 | |||
IRS € 10Y | -0,303 | -0,269 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 295,19 | ||
OLO 10Y | -0,371 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 292,63 |
Une période d'au moins quatre semaines sans restauration débute aujourd'hui. La Belgique, mais également l'Europe, n'a donc pas réussi à absorber une seconde vague sans arrêter (partiellement) l'économie. Quelle différence avec la Chine, où le PIB a augmenté de 4,9 % au troisième trimestre de cette année par rapport à celui de l’an passé. Un chiffre de croissance positif malgré la pandémie. Un chiffre inférieur aux 6 % prévus en début d'année, mais tellement mieux que la forte croissance négative en Europe.
La Chine prouve que pour l'économie, l'approche la plus efficace est la plus dure. Alors que le reste du monde gémit encore sous les effets de la crise du coronavirus, presque toutes les usines chinoises ont rouvert leurs portes, la meilleure recette pour gagner des parts de marché. Ils le font principalement dans les équipements de santé et les technologies de travail à domicile. Après un début d'année difficile, la part de marché des exportations chinoises dans le commerce mondial est passée à bien plus de 15 %. En septembre, il y avait un excédent commercial de 37 milliards de dollars, malgré des exportations en hausse de 9,9 % et des importations en hausse de 13,2 % (en base mensuelle). Le fait que les importations aient augmenté plus rapidement que les exportations a eu un impact négatif sur le PIB (qui tient compte des exportations nettes), ce qui rend cette croissance annuelle de 4,9 % encore plus impressionnante. En outre, la croissance rapide des importations est le signe d'une forte demande intérieure.
Les chiffres chinois ont donné aux marchés boursiers un coup de pouce bienvenu un peu comme le fait un bon double expresso. La Chine représente environ un quart de la croissance économique mondiale et est donc beaucoup plus importante que l'Europe à cet égard. De toute évidence, les marchés s'accrochent toujours à la perspective d'un nouveau plan de relance fiscal américain, what else ? L'euro ouvre ce matin autour de 1,1710 contre le dollar (EURUSD) et à 0,9050 (EURGBP) contre la livre sterling.
Bonne journée
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1746 1.1800
- Support: 1.1696 1.1685
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.58 105.62
- Support: 105.13 105.05
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9111 0.9133
- Support: 0.9046 0.9040
Indicateurs économiques
- US: Fed Chair Powell Speaks 14:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:50
EURUSD | 1,1706 | 1,1725 | GBPUSD | 1,2908 | 1,2922 | USDSGD | 1,3572 | 1,3621 |
EURGBP | 0,9061 | 0,9076 | USDCHF | 0,9142 | 0,9152 | USDHKD | 7,7423 | 7,7695 |
EURCHF | 1,0710 | 1,0727 | USDJPY | 105,2010 | 105,3163 | EURHUF | 363,22 | 365,76 |
EURJPY | 123,24 | 123,43 | EURRUB | 91,1936 | 91,3188 | EURMXN | 24,8884 | 24,9926 |
EURCAD | 1,5461 | 1,5486 | EURHKD | 9,0716 | 9,1034 | USDCAD | 1,3194 | 1,3241 |
EURAUD | 1,6510 | 1,6536 | EURZAR | 19,3133 | 19,4800 | AUDUSD | 0,7083 | 0,7109 |
EURNZD | 1,7725 | 1,7747 | EURCZK | 27,1679 | 27,3886 | NZDUSD | 0,6598 | 0,6623 |
EURDKK | 7,4416 | 7,4439 | EURPLN | 4,5310 | 4,5669 | USDCNY | 6,6916 | 6,7171 |
EURSEK | 10,3681 | 10,3755 | EURINR | 85,4059 | 86,0996 | EURCNY | 7,8389 | 7,8692 |
EURNOK | 10,9690 | 10,9735 | EURTHB | 36,3292 | 36,6189 | EURRON | 4,8705 | 4,8888 |
1M EURIBOR | -0,539 | 3M LIBOR USD | 0,21775 | Goud USD/Ounce | 1908,51 | |||
3M EURIBOR | -0,507 | 6M LIBOR USD | 0,25325 | BrOil $-Fut 2M/vat | 43,13 | |||
IRS € 10Y | -0,300 | -0,296 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 296,00 | ||
OLO 10Y | -0,373 | Fed Funds US | 0,25000 | ULSD 10 ppm €/T | 293,01 |
Il y avait depuis bien longtemps sur la table un conflit qui avait été repoussé loin à l'arrière-plan par la crise du coronavirus et par le Brexit. Il s'agissait d'une plainte de l'Union européenne contre une aide d'État illégale des Américains en faveur de Boeing. L'OMC (Organisation mondiale du commerce) a donné raison à l'UE, lui permettant de percevoir des droits d'importation sur environ 4 milliards de dollars d'importations américaines. Le montant est inférieur aux 7,5 milliards de dollars que les Américains ont été autorisés à taxer pour un soutien similaire de l'UE à Airbus. À cet égard, ce n’est pas vraiment une victoire pour l’UE, mais plutôt une petite contre-attaque. Heureusement pour l'économie mondiale ravagée, l'Union européenne attendra la fin des élections présidentielles avant de prendre la décision. Les marchandises figurant sur la liste cible sont les produits de l'aviation, le charbon, les produits agricoles et les fruits de mer.
Les marchés boursiers d'hier sont passés dans le rouge en partie à cause de la décision de l'OMC, mais surtout en raison de ce que l'UE est en train de perdre le combat pour une économie « ouverte ». Les mesures de plus en plus strictes n'affectent plus les marchés boursiers. Des devises comme le franc suisse et le yen japonais ont gagné du terrain hier. Le billet vert s’est aussi renforcé contre l'euro en tant que valeur refuge. Il est allé hier jusqu’à 1,1689 (EURUSD), pour revenir ce matin autour de 1,1700 (EURUSD). Les analystes techniques notent que l'indice du dollar presse la ligne supérieure d'un canal baissier. Ce canal est apparu en mars et a servi de guide à l'affaiblissement régulier du dollar (par rapport à un panier de devises) pendant presque toute l'année. Nous sommes donc vraiment à un point de basculement. Si le dollar sort du canal de tendance, cela pourrait être le début d'une appréciation du dollar dans les semaines à venir. Sinon, toutes les cartes sont sur la table pour une nouvelle dépréciation du billet vert face à l'euro. Cela peut donc prendre n'importe quelle direction, mais les séances plus calmes des derniers jours peuvent indiquer que des mouvements fermes sont à venir. Construire l'élan, dit-on. Ou le calme avant la tempête, à vous de choisir.
Bon week-end
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1737 1.1800
- Support: 1.1685 1.1664
-
USD/JPY:
- Resistance: 105.62 105.82
- Support: 105.05 104.95
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.9079 0.9107
- Support: 0.9008 0.8984
Indicateurs économiques
- EZ: Final CPI y/y 11:00
- US: Retail sales m/m 14:30
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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